金枫酒业是黄酒行业内以创新取得全面领先地位的企业，目前保持销售规模和利润规模等多个指标行业第一。随着整合顺利收尾，公司或迎来新一轮增长。
借助上海世博推广品牌，后期市场效果将有一定呈现。从目前了解数据看，公司重点外埠市场以江苏为主要突破口，江苏同属黄酒消费核心地区，强势品牌相对不够集中，竞争相对缓和。上半年外埠市场销售同比增长达到17.2%。
主要竞争对手古越龙山(13.76,-0.45,-3.17%)今年以来分三次提价覆盖主要产品，提价幅度在6%～10%；预计金枫酒业也会采取多种手段提升均价，将对业绩产生积极影响。
我们保守预计2010年度销售收入实现6%的增长，初露曙光，预计未来两年黄酒业务将有两位数的增长，大大高于近三年来的复合平均增长速度。
评级面临的主要风险：宏观经济走势具有一定不确定性；高档酒销售以及外埠市场开拓低于预期。
估值：
我们保守预测2010、2011年业绩为0.365和0.480元，目前的价格分别相当于41倍和31倍市盈率。我们以2011年36倍市盈率估值，目标价格17.28元，首次覆盖给予“买入”评级。
来源：证券时报网
