9月2日，星期一。尽管当天a股市场大盘走势尚可，但是对在市场上长期居于第一高价股地位的“贵州茅台”来说，却是一个惊心动魄的“黑色星期一”。当天，贵州茅台股票开盘后即一路下跌，不到10分钟就被巨量抛单砸到跌停板上，直至收盘，跌幅达9.99%。随着股价急挫，其成交也放出天量，达到34.4亿元，较前一交易日暴增近7倍，创下其上市以来*大成交量纪录。

　　价跌量增，表明持有这支股票的投资机构正大量出逃。于是，这个曾经被众多基金捧为权重股的大蓝筹股，一下子损失了175亿元的市值。

　　这家酒业公司刚刚发布的2013年上半年报告表明，它的业绩增幅出现了大幅度下降，相比去年上半年，其经营利润增幅仅为3.61%，这是这家公司自2001年上市以来出现的*低值。对于茅台这样一个公司来说，如此低的增长幅度，是不可思议的。要知道，*近几年的茅台，其利润增幅创下的高纪录在所有上市公司中无疑是第一块牌子，2011年增73.48%，2012年增51.86%。而今年上半年的增幅急剧萎缩，表明其增长势头已近枯竭。

　　对这种变化，市场很自然地将其与正在推进中的廉政风暴联系起来。随着政府机关和军队内执行“八项规定”、“六项禁令”的深入，茅台这个公款宴请的场合少不了的高档白酒，已被请下神坛，这无疑直接影响了它的市场销售，其只涨不跌的价格神话也被打破，这自然影响到了茅台作为上市公司的业绩。之前，茅台的市场业绩已与公款吃喝紧紧地捆绑在一起，这是茅台错误的营销战略所导致的恶果。

　　茅台这种高档白酒的生产量本来并不大，因此它的市场本来是有限的。但是，“三公消费”给茅台带来了大量需求，茅台则“顺势而为”，将市场营销重点放到军队和政府群体的团购，借权力的力量来给自己奠定市场地位。茅台看准了这个公款消费群体的特点和需求，即他们消费的是档次和高价，因此不断地提价。中国特殊的体制结构，为茅台创造了一个大市场。

　　此外，在中国特殊的政商体制之下，茅台又被地方政府作为一个可以对推动地方gdp增长起到重要的龙头作用的企业来加以包装。贵州省政府这几年借助茅台整合当地酒业，做足了文章。而借助投资机场建设、文化产业、旅游产业，茅台已实现多元化发展。这种由政府来规划和助推地方龙头企业发展的模式，正是当代中国难以消除的一种典型发展病，从某种程度上说，它也是毁掉一家名牌企业的“*佳途径”。

　　患了“病”的茅台，在2010年制订了一个五年规划，其产量要从当年的1.2万吨扩展到2015年的4万吨。实际上，据媒体报道，2003年到2011年的8年间，茅台新增产量加起来也就是2万吨。这是一个雄心勃勃的规划，但茅台只能依赖不正常的手段来实现它。由于茅台对经销商已具备绝对优势地位，因此它可以通过向经销商压库存的方法来增加自己的销售额，这也正是茅台前两年业绩大幅增长的奥秘所在。茅台必须通过产量与价格的持续攀升来保持五年规划的实施，但是，这种竭泽而渔的经营模式就像一只绷紧的弓，当廉政风暴刮起来的时候，这个与权力勾连在一起的高档白酒也就威风不再了。

　　这种由地方政府包装当地名贵白酒，将其打造为地方“名片”的做法，曾经流行一时。当茅台产能急速扩张，其他一些名牌酒企在地方政府的要求下，也推出了自己的产能扩张规划。将这些规划加总的话，中国高档白酒的市场需求将从今日的4万吨增长到2015年的12万吨，但依靠正常的消费，这是一个不可能实现的目标，因为国人自掏腰包的消费量不可能在短短几年里出现这种倍式增长，支撑这些酒企扩张蓝图的，只能是公款消费。

　　平心而论，茅台在中国消费者中享有崇高的地位，这是它的优势所在。但是，*近几年茅台主打公款消费群体的销售策略，也使它被贴上了“腐败酒”的标签。廉政风暴的推进，使高档白酒只能远离公款消费，前几年产能过剩的一众高档白酒，正面临转型的痛苦过程，其市场竞争也会日趋激烈。在这种竞争中，谁转身得早，谁就能占领市场。但愿茅台能够祛除病症，重新树立在消费者心中的美好形象。

　　（作者系财经评论员）