基金 估值具有吸引力对后市谨慎乐观

　　长信基金研究发展部副总监 安昀：

　　7月15日-8月15日，长信双利优选(519991,基金吧)增长率在127只偏股混合型基金中排名第2

　　近期a股市场震荡加剧，不少投资者担忧出现经济硬着陆，对此我认为投资者可能有些反应过度。第一，中国经济未来大的概率是一个软着陆的情况。从经济的三大需求来看，其中，消费和出口应该都是比较平稳的。第二，受食品价格持续超季节规律上涨和美国货币政策的宽松程度超预期影响，通胀形势难测。大概率上讲，下半年的通胀或将回落。

　　目前市场的估值处于有吸引力的位置，对后市保持谨慎乐观。从投资方向来看：目前大部分制造业需求明显下滑，但成本依然高企，导致其毛利率和估值都被严重挤压，未来一旦有所改善，将带来比较大的盈利弹性。

　　信诚盛世蓝筹(550003,基金吧)基金经理 张锋：

　　（7月15日-8月15日，该基金增长率在266只普通股票型基金中排名第8）

　　近期，外围市场虽然对中国a股短期影响较大，股指跌幅较深，但中期走势仍由国内因素决定。a股市场在三季度仍将面临紧缩政策再次加码的短期影响，如果宏观政策仍然以控制通胀为主要目标，则下半年的货币政策有再次收紧的可能。但是，从中长期来看，中国经济的内生增长动力非常大，经济仍有很大的上升空间。以微观的角度看，中国已经有越来越多的企业具备了产业突破的实力，不断出现新的产业亮点，未来的局部性和结构性投资机会仍将不断涌现。从这一点上来说，对于资本市场的长期表现我们应该保持乐观积极的态度。

　　长城消费基金经理 刘颖芳：

　　（7月15日-8月15日，该基金增长率在266只普通股票型基金中排名第9）

　　下半年负面因素很多，但是投资机会往往出现在市场低迷和预期悲观的状态中，我们会密切关注各种投资机会。从2－3年的时间段来看，受经济发展的影响，股票资产的整体收益率会降低，但是市场中仍会有部分行业存在长期投资机会。未来更考验基金经理的选股能力。对于下半年，我们仍看好下游消费行业和新兴产业。消费行业中很多公司具备稳定盈利的前景，有良好的现金流，能带来长期稳定的成长；新兴产业将受益于国内经济增长模式的转变。