事件：3月26日在国务院第五次廉政工作会议上，中共中央政治局常委、国务院总理温家宝发表讲话。会议指出，严格控制“三公”经费，今年继续实行零增长。禁止用公款购买香烟、高档酒和礼品。各单位公务接待费用、公务车购置和运行费用、出国出境经费要详细公开。

　　1、会议提出禁止用公款购买高档酒，而非所有酒，因此我们认为对于行业的负面影响主要会体现在超高端白酒领域。次高端、中高端白酒的价位覆盖100-800元之间，随着居民消费升级，目前不少地区居民请客消费都已达到该水平，未来政务用酒价位若在该区间之内，受舆论压力可能会较小。

　　2、短期对投资者心理有影响，中线来看影响不大，尤其次高端、中高端白酒。投资者没有必要恐慌，白酒行业持续发展的深层次原因没有改变，白酒行业“*明显受益于消费升级”的特性不会改变，城市化进程加快、居民和农民收入提升、商务活动加强推动的消费结构升级的大趋势不会改变。

　　3、过去五年间，国务院廉政工作会议每年3、4月份召开一次。09年3月提出“09年各级党政机关公务接待费用支出要在08年基础上消减10%”，10年3月提出“中央部门公用经费统一压缩5%，出国出境、车辆购置及运行、公务接待经费都要有所减少”，11年4月5日提出“坚决遏制奢侈浪费和形式主义，继续严格控制和压缩行政经费。11年各级财政预算安排的三公支出要进一步削减。公务出差、公务接待要严格控制经费，严格执行标准，严禁赠送礼品，一律吃工作餐”。而从行业的收入和利润增长情况来看，过去几年白酒行业依然一枝独秀。我们认为，近几年白酒行业持续较快发展的主要背景是“中产阶级崛起带来的消费升级”，这种大的趋势不会改变。实际上，随着三公经费的持续缩减以及舆论对超高端白酒的不断关注，公款消费超高端白酒的比重在不断下降，富人和“中产阶级上层”消费超高端白酒的比重在不断上升。商人的商务消费、送礼消费逐渐成为消费主体。

　　受益于地方经济发展政策支持，贵州茅台企业层面并不会受太大影响。国务院2号文在促进贵州经济发展的若干意见中，也提出：“要积极发展特色轻工业。利用赤水河流域资源和技术优势，适度发展名优白酒，确保产品质量，维护品牌声誉，推动建设全国重要的白酒生产基地”。贵州省政府及茅台集团领导也都纷纷响应号召，就此重新构建茅台集团的发展规划：“十二五”末茅台集团实现含税销售收入800亿元以上，2017年左右突破1000亿元。

　　次高端、中高端正处于快速扩容期，是行业发展规律的大势所趋。白酒行业按消费价位带划分呈现“尖头窄身巨底”的金字塔型结构：超高端销量约为4-5万吨；次高端销量约15-25万吨；中高端销量约80-100万吨；而中低端及以下销量约500-600万吨。而绝大部分行业的发展规律显示，次高端、中高端的销量占比是*大的，而白酒行业目前占比仅在15%左右，未来有较大发展空间，而量的向上平移将带来该价位带收入的快速提升。

　　中长线继续看好食品饮料板块，经过几天修整后3、4月份的一季报行情有望继续。短期首选次高端、中高端为主要销售区间且营销和渠道管控能力出众的白酒公司。目前相对优选洋河、古井、伊利、茅台、五粮液、金种子，其次张裕、老白干、洽洽、沱牌。

　　文章来源：通信信息报