白酒行业保持两位数高增长的神话落幕。先是茅台二季报出现负增长，近日刚刚出炉的洋河股份也终结两位数高增长格局，*新发布三季度财报业绩增速首现负数。白酒业绩走低，使得行业在资本市场上的市值大减。以洋河为例，与去年底986.196亿元的总市值相比，如今蒸发了超500亿元。

　　白酒专家孙延元告诉《金证券》记者，目前各家白酒企业都在去库存化，未来，拯救业绩主要靠中端产品或电商营销平台。

　　业绩首现负数

　　白酒大佬三季报业绩均低于预期。

　　财报显示，今年1月至9月，洋河实现营业收入130.53亿元，同比下滑6.74%；归属于上市公司股东的净利润44.98亿元，同比下滑6.85%，而去年同期净利大幅增长65.58%。从三季度单季来看，净利润和营业收入同样下降，分别下滑26.69%、22.28%。

　　今年以来，洋河的业绩已经一季不如一季。财报显示，今年一季度，洋河净利润同比增速为6.53%，中期净利增速下滑至3.49%，到了三季度则变成负数。

　　而整个白酒行业只有贵州茅台三季报表现出弱增长，茅台三季报显示，营业收入219.36亿元，同比增长10.06%，基本每股收益在10.66元，净利润同比增长6.24%。

　　其他10家白酒上市公司业绩均出现不同程度下降，其中，沱牌舍得、酒鬼酒、水井坊等4家公司利润同比降幅超30%。

　　去库存压力大

　　“经销商手中大量的压货，给白酒行业带来危机。”孙延元告诉《金证券》记者：“白酒企业的业绩主要来自经销商的打款，但现实情况是，经销商打了款，货都大量压在仓库里，这也是业内所说，‘越卖库存越多’。”

　　一家白酒企业市场部负责人告诉《金证券》记者，对厂家和经销商来说，去库存首当其冲。

　　记者注意到，五粮液的三季报业绩也低于预期，财报称，三季度内实现营业收入191.66亿元，同比增长-9.28%；归属于上市公司股东的净利润74.11亿元，同比增长-8.95%。从单季看，五粮液三季度业绩出现大幅下滑，营业收入同比下滑了40%，净利润同比下滑了52%，主要原因就是渠道库存过于严重。

　　据了解，包括五粮液在内的白酒厂家都已经开始推出各类补贴，帮助经销商缓解库存压力。

　　电商后续增长

　　除去库存外，不少白酒企业开始重视电商销售。

　　《金证券》记者注意到，三季度收获弱增长的贵州茅台一块重要收入来自于电商平台。茅台三季度显示，从今年7月份开始，茅台实施了一系列的销售新政，除了延续传统的营销渠道，同时还积极探寻电商等新的营销平台。

　　“放开经销权同时开放供应给贵州酒交所、酒仙网、京东商城等。”茅台一位内部人士透露，该部分量约有3000吨，可带来约50亿元的报表收入。据悉，包括洋河、郎酒在内的企业都在天猫正式上线了旗舰店，以期开拓新的销售渠道。

　　上述人士称，放给电商经营的不少品种都是叫好又叫座的中端产品。

　　《金证券》记者获悉，由于超高档白酒的价格下跌直接挤压了洋河的梦之蓝和天之蓝两款价格定位高档和次高档的主销产品的销售市场，导致3季度两个系列产品的销售量继续下降，成为公司收入和利润下降的主因。现在，洋河正积极通过推出中低价位产品以及通过构建电商平台开拓新的销售渠道等寻找公司新的收入增长点。

　　据悉，包括洋河、郎酒在内的企业都在天猫正式上线了旗舰店，以期开拓新的销售渠道。