虽然整个经济增长出现下滑，但国人对部分高端消费的热情不减。其中，2011年，仅买茅台酒喝就花去了近178亿元，同比增长六成多，而多数白酒企业去年毛利超过70％，贵州茅台高度数白酒竟然达到94％，堪称第一暴利。此外，茅台的分红方案也引来诸多议论，业内人士看来，茅台的“分红王”美誉只是表象，其实际的股息收益率还比不上银行，用“吝啬”称呼更合适。
　　贵州茅台 (600519：213.03， +0.61 ， ↑0.29 ) *新公布年报显示，去年公司营业总收入184.02亿元，同比增长58.19％。业绩大幅增长的背后是国人对茅台的追捧，据悉，公司的营业收入全部来自酒类，其中国内达到177.61亿元，同比增长了58.25％，而国外同期仅卖出6.4亿元，增幅为56.69％。这也意味着，2011年，国人仅购买茅台酒就斥资近178亿元，相当于西部某省gdp总量的三成左右。
　　在国内暴利行业中，房地产是赫赫有名，但相比之下，卖房子远不如卖酒利润高。白酒行业已经成为目前*为暴利的行业之一，在公开数据的行业中，当属第一暴利。其中，茅台高度数白酒的毛利率达到94％，让很多企业都望尘莫及。
　　贵州茅台在公布业绩的同时还提出了利润分配方案，公司拟每10股派现金红利近40元，刷新其历年分红纪录。回顾贵州茅台的“分红史”，公司从2001年8月上市以来就一直保持着每年派现的传统，公司近三年的分红方案是2009年每10股派11.85元，2010年每10股派23元送1股，加上2011年日推出的分配方案，公司上市的11年累计派现超过百亿元。
　　然而，对于茅台“分红王”的美誉，很多网友表示质疑，以茅台目前每股200多元的股价来算，当前的分红方案实际收益率并不高，并称茅台股息收益率远不及中国银行，以4月10日收盘价计算，茅台和中行的股息收益率分别为1.9％和5.1％，有网友表示，在一年期的存款利率都有3.5％的情况下，收益率没有5％就不要叫喊高分红。有统计显示吗，白酒行业上市公司基本每年都会推出丰厚的现金分红方案，包括泸州老窖、五粮液、洋河股份、舍得、老白干酒在*近几年也都有进行现金分红。
　　值得注意的是，虽然茅台酒公布了如此好的销售业绩，部分资金依然开始大规模撤出。在所有持股的机构中，今年一季度累计有72家机构不同程度地减持茅台。其中，在前十大股东中，包括贵州茅台酒厂集体技术开发公司在内的五家机构较大规模减持，其中，中国人一个席位就抛了615.82万股。另外，在前十大流通股东中，中国人寿另一席位和大成创新成长混合基金全部清空贵州茅台股份，合计为994.01万股。不过，qfii基金ubs-ag在今年一季度出现小幅增持。
　　市场对茅台的分歧很大程度上源于政策因素，实际上，自“三公用酒”禁喝茅台提上“两会”开始，贵州茅台就深处尴尬的处境，而国务院再次上紧“三公消费”令，禁止用公款购买香烟、高档酒和礼品。受此影响，贵州茅台在3月27日股价狂泻6.37％，市值一天就蒸发了142亿元。目前政策对于高端白酒的影响较大，特别是限制三公用酒禁买高档酒的政策直指贵州茅台，因此，股东数量的减持与机构的减持与政策有直接的关系。

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