渠道库存降低并没有立即带来五粮液报表上的靓丽数字。

　　五粮液近日披露2014年一季报，今年一季度五粮液实现营业收入为67.2亿元，同比下降22.54%。五粮液今年一季度实现净利润26.19亿元，同比下滑27.79%，为自2003年以来首度出现，上一次公司一季度净利润同比下滑还要追溯至2002年，当年五粮液一季度净利润为2.49亿元，同比下滑11.64%。

　　“五粮液实际终端消费状况传导企业报表滞后约2个季度，13年五粮液一季报和中报的净利润分别增长18.91%和14.76%，在行业受到严重冲击下依旧保持了较高的增长”，对于五粮液一季度销售数据的下滑，华创证券食品饮料行业分析师薛玉虎对酒业家指出，这种下滑在预期之内。

　　值得注意的是，五粮液两项财务指标的异动。五粮液截止一季度末应收票据金额高达91.53亿元，比去年年底的36.25亿元环比大幅增加152.48%，这创下了五粮液公司历史上的新高。

　　五粮液表示，这主要是因为经销商采用银行承兑汇票购货增加所致。与此同时，五粮液一季度销售商品、提供劳务收到的现金为30.57亿元，比去年一季度的74.98亿元大幅下降59.23%。

　　华创证券食品饮料行业分析师薛玉虎对酒业家表示，公司应收票据高企一方面说明经销商资金紧张，另一方面也是公司积极在给予经销商相应支持，共渡行业调整难关。

　　五粮液在4月18日发布的年报中称，2014年，是深化改革的开局之年，对酒类行业来说仍将是调整之年，结合行业现状和经营实际，经营目标力争营业总收入正增长。

　　据宜宾新闻网近日报道，四川省副省长刘捷4月23日视察五粮液集团的时候提出，要真正把现代企业制度建立起来，进一步完善公司管理机制，去除行政化和家长制，要全面推动产权多元化和集团化管理，充分研究建立起领导干部的激励机制，让企业的发展和个人的发展融合在一起。

　　来源: 糖酒快讯