“*艰难的时候，也是*好的时候。”或许用这句话来形容眼下的白酒行业*合适不过了。4月22日，古井贡酒发布的一季报显示，公司今年一季度实现营业收入14.88亿元，同比下降4.94%；归属于上市公司股东的净利润2.87亿元，同比下降6.79%；基本每股收益0.57元。
据了解，目前已有多家白酒企业上交了一季度成绩单或业绩预告。泸州老窖预计一季度净利润同比下降50%~60%；酒鬼酒预计今年一季度净利润下降幅度为60.43%~90.11%；皇台酒业预计一季度净利润亏损300万元左右。
这意味着白酒行业一季度或将迎来全年*艰难的时点。不过，这一*艰难时点到来的同时，也意味着白酒行业转机的出现——作为白酒行业“晴雨表”的预收账款环比明显改善，表明去库存化效果明显。
以古井贡酒一季报为例，期末预收款项为4.23亿元，比年初数增加187.43%，古井贡解释称，这主要是由春节旺季销售订单增加所致。
“除茅台外，预计一季度白酒企业业绩压力仍较大，但由于终端销售逐渐持稳，库存也有所改善。”中投顾问食品行业研究员简爱华分析认为，“可以预见的是，经历了一季度*艰难的时点，白酒行业的调整将进入尾声，预计二季度和三季度同比下降幅度有望收窄，四季度部分公司将实现正增长。”
在简爱华看来，白酒此轮调整的快速下降阶段已接近尾声，未来白酒行业的复苏将出现层次性分化，一线白酒因其更强的品牌知名度和竞争力，或可能率先取得复苏机遇。
事实上，过去的一年中，高端白酒销售总量虽然下滑，但品牌力强的龙头产品聚焦效应正在形成。统计数据显示，2012年终端价750元以上的白酒销售量约4~5万吨，2013年该价格带产品受到“限制三公消费”和“政府反腐运动”冲击，销售量下滑了约30%。
但由于品牌力是高端白酒核心竞争力，茅台和五粮液的性比价优势突出，对其他高端白酒形成了取代效应，二者的终端消化量与2012年基本持平。
2013年白酒品牌指数显示茅台和五粮液位居品牌影响力前两位，得分与第三名泸州老窖拉开了明显差距。2013年茅台和五粮液价格下跌后，性价比凸显，预计未来白酒整体价格将缓慢上升，茅台和五粮液的性比价优势仍将持续。
加之春节销售的带动，茅台、五粮液库存得到大幅缓解。据茅台和五粮液经销商反馈，茅台在2013年10月份库存量已不大，五粮液受益于春节因素，存库回复到正常水平。
“*差的时候”似乎已经过去。4月17日晚五粮液年报显示，2013年实现营业总收入247.19亿元，同比下降9.13%；实现归属于上市公司股东的净利润79.73亿元，同比下降19.75%。
五粮液称，尽管经济指标没有正增长，但通过理性分析，公司及时转变发展观念、改革内部机构、调整产品结构、梳理营销渠道、理清发展思路，战略规划和发展道路更加清晰。
2014年，对酒类行业来说仍将是调整之年，结合行业现状和经营实际，公司经营目标力争营业总收入正增长。
“白酒此轮调整的快速下降段已经过去，未来分化中，一线白酒将更有竞争力。”中信证券黄巍表示。
长期以来，白酒业是一个高速发展的行业，根据《中国酿酒产业“十二五”发展规划》，到2015年，白酒行业预计产量将达到960万千升。但在2011年，我国白酒产量就高达1025.6万千升。从利润上看，2003年至2012年，白酒行业13家上市公司营业总收入为3960.69亿元，增速呈逐年递增之势，2011年达到*高峰，为45.97%。2011年、2012年行业净利润增速分别为60.16%和54.51%。一些高端白酒价格均成倍上涨。
中国酒业协会理事长王延才坦言，在经历10年高速增长后，白酒业产能过剩、供大于求的状况非常突出，行业景气下滑和渠道压力加大的趋势也愈发明显。
“传统经销商如果不转型将面临消亡。”白酒行业营销专家肖竹青表示，渠道的扁平化是酒水行业的趋势，与消费者近距离接触才是王道。简爱华则认为，随着亲民路线的深入，企业团购和百姓消费的崛起很好地弥补了政府消费的下滑。同时由于民间消费更加稳定，将保证高端白酒销量平稳。
“我们以往更关注经销商问题，现在则会倾注精力来聆听市场与消费者的声音。”去年9月，五粮液集团董事长唐桥在四川的“小城市”阿坝州首府马尔康开品鉴会时，对媒体表述了自己的思想革命：以往白酒企业普遍不重视对消费者的培养——“如今，这一课必须补回来”。
唐桥要求五粮液从上到下必须“全员营销”，转变为以顾客和市场为中心的工作作风。集团决策层必须集体深入市场调研，全体员工必须努力营销，品牌策划、产品设计、材料供应、包装生产乃至财务支持、物流配送和售后服务等等，均必须转为市场导向。
这一转变也给五粮液带来了立竿见影的效果，统计数据显示，去年三季度末和四季度末，五粮液的渠道库存量约为6~12个月，今年春节期间迅速减少至1~3个月，且批发价开始上涨。
“仅春节期间五粮液就快速消化了半年左右近100亿元的库存。粗略估算，少数几个龙头酒企的春节市场容量高达200多亿元。”宏源证券研报称。
来源: 和讯
