中国证券网讯（记者 李小兵）今年一季度，多家白酒企业都交出了上市以来*差的成绩单，其中皇台酒业和水井坊亏损。

　　贵州茅台、五粮液：创十年*差

　　贵州茅台扣除非经常性损益后，今年一季度净利润同比下降1.8%，为2003年以来*差。数据显示，贵州茅台一季度收入为74.5亿元，同比仅增长3.96%；净利润37亿，增长不到3%。

　　这大大出乎市场的意料。一个月前，茅台公布了盈利增长14%的年报，但同时预计2014年收入增长3%左右。而当时，兴业证券却依然认为茅台增长无忧，称其一季度可以实现15%左右的增长。

　　博弈出现：一些机构选择用脚投票。贵州茅台季报显示，十大股东中，去年末的第六大股东中粮集团和第九大股东“生命人寿-分红”同时消失。

　　十年来首次出现同比下滑的还有五粮液。今年一季度，五粮液实现营业收入为67.2亿元，同比下降22.54%；实现净利润26.19亿元，同比下滑27.79%。资料显示，五粮液上一次出现一季度净利润同比下滑是2002年，当年五粮液一季度净利润为2.49亿元，同比下滑11.64%。

　　这也有些出乎市场意料，因为五粮液去渠道库存表现不错，不料却并未让其首季报表“脱俗”。

　　值得注意的是，五粮液两项财务指标的异动，一个是应收票据金额，另一个是销售现金收入。截至一季度末，五粮液应收票据金额高达91.53亿元，比去年年底的36.25亿元环比大幅增加152.48%，这创下了五粮液公司历史上的新高。五粮液表示，这主要是因为经销商采用银行承兑汇票购货增加所致。与此同时，五粮液一季度销售商品、提供劳务收到的现金为30.57亿元，比去年一季度的74.98亿元大幅下降59.23%。

　　水井坊：st之忧

　　今年一季度，无论是亏损额还是亏损增幅，水井坊均居白酒上市公司之首。

　　水井坊一季报4月24日出炉，未经审计的财务报表显示，1至3月，水井坊实现营业收入7400万元，比上年同期减少77%，归属于上市公司股东的净利润为亏损8500万元，比上年同期减少175%。

　　水井坊季报还称，公司预计今年全年累计净利润仍为亏损。而2013年，公司归属于上市公司股东的净利润为亏损1.54亿元，因此，水井坊董秘张宗俊坦陈，如果今年不能扭亏，按照规定，水井坊确实面临st的命运。

　　为改善命运，水井坊今年确定了销售目标为主营业务收入3.35亿元，营业总成本6.27亿元，比去年的营收低了30%。

　　皇台酒业是今年第一季度亏损的另一家公司。季报显示，首季公司实现的营业收入1776.35万元，同比下降25.14%；归属于上市公司股东的净利润亏损328.17万元，同比降幅为294.11%。同样，皇台酒业2013年也已经亏损。

　　白酒首季降幅

　　在二线白酒企业中，酒鬼酒今年一季度实现营业收入8137.74万元，同比下降58.94%；归属于上市公司股东的净利润162.51万元，同比下降83.92%。

　　金种子酒今年一季度实现营业收入5.75亿元，同比下降30.06%；实现净利润3243.73万元，同比下降86.22%，扣除政府补助等非经常性损益后利润为2434.19万元。今年一季度金种子酒的销售费用高达2.08亿元，同比大幅增长172.41%。金种子酒表示，这是因为一季度继续加大广告宣传和促销力度，投入的广告费和促销费增加。

　　沱牌舍得一季度收入下降了24%，净利润下降了86%。去年末的十大股东有六位选择了离场，其中第三大股东华泰证券至少减持了765万股；上投摩根阿尔法股票基金至少减持了213万股。

　　老白干酒营业收入4.46亿元，同比降7.02%；归属于上市公司股东的净利润 1559.48万元，同比降30.91%。

　　古井贡酒今年一季度实现营业收入14.88亿元，同比下降4.94%；归属于上市公司股东的净利润2.87亿元，同比降6.79%。

　　在主流白酒企业中，泸州老窖营业收入15.65亿元，同比降低49.28%；归属于上市公司股东的净利润4.93亿元，同比降低56.86%。

　　山西汾酒今年一季度实现营业收入15.57亿元，同比下降44.28%；净利润为3.42亿元，同比下降54.46%。东兴证券预计2014年三季度后业绩改善的概率较大。

　　洋河股份一季度营业收入56.7亿元，同比降幅10.33%；归属于上市公司股东的净利润20.01亿元，同比降幅15.07%。

　　人员变动

　　*受关注的是汾酒集团的人事调整。4月23日，汾酒集团内部开会宣布股份公司山西汾酒董秘刘卫华接替常建伟出任汾酒集团副总经理、山西汾酒销售公司总经理，刘卫华成为集团公司*年轻的副总经理；常建伟则提任集团董事、党委委员、副总经理，分管集团运营管理部、规划发展部、质量管理部和安全环保部等，均为核心部门。

　　此外，古井集团也发生人事变动，梁金辉接任余林出任古井集团党委书记、董事长；同时，梁金辉接任余林出任古井贡酒董事长，周庆伍接任梁金辉出任古井贡酒总经理职务。

　　业内注意到，常建伟和梁金辉都是销售出身，在白酒市场目前的关键时刻，两人获得提升，出任核心实权职位，应属积极信号。只是，过去的十年是白酒行业的黄金十年，因此面对白酒行业目前的困境，对谁都是一场严峻的考验。