近日证监会接连公布ipo预披露名单，山东威龙葡萄酒股份有限公司就是其中一家，从其招股说明书看，威龙葡萄酒此次拟发行不超过5020万股，融资7.05亿元。其中拟募集资金将有2亿元用来偿还银行贷款。

　　值得注意的是由于威龙葡萄酒在成立时资本金规模较小，自身经营积累不能有效满足公司业务扩张对资金的需求，公司的融资渠道基本是靠银行贷款，此次募资用途中偿还2亿元银行贷款就占了募资总额的28%。威龙葡萄酒在其招股说明书中披露，其2011年至2013年的营业收入分别为8.36亿元、7.98亿元、7.11亿元，净利润则分别为1.17亿元、8497.54万元、3541.07万元，可以看出其营收及净利润三年双双下滑，其中净利润下滑幅度非常明显，在整体酒类行业景气度下降的背景之下，公司的赢利前景不容乐观，2亿元银行贷款几乎是其2013年全年净利润的6倍，也就是说其在当前的营运状况下，若没有变卖其它资产，要6年才能偿还完债款，偿债压力可见一斑。试问，如此高的负债，如何保证中小股民的利益？

　　另外其招股说明书中披露，其在2011年至2013年各报告期末，公司流动比率分别为0.97、0.99和0.95，速动比率分别为0.41、0.34和0.30，负债合计分别为11.2亿元、11.1亿元、11.3亿元，合并资产负债率分别为77.12%、72.69%和71.47%。虽然威龙葡萄酒的资产负债率有所下降，但有数据显示上市公司张裕a在2012-2013资产负债率为25.40%和17.57%，另一家上市公司莫高股份在2012-2013年资产负债率则为17.57%、13.45%，由此可以看出，威龙葡萄酒的资产负债水平接近张裕a的3倍，更是莫高股份的5倍左右，远远高于同行业上市公司，加之公司盈利能力下降明显，此次上市募资是否意在偿还2亿银行贷款还需引起广大投资者深思。

　　来源:中金在线