近期区域白酒上市动作成为白酒行业的重要新闻。自此轮ipo启动至今，酒企显得有些顺风顺水：江苏今世缘、甘肃金徽酒和一度中止审查的口子酒接连密集发布招股预披露文件，而且，今世缘现处于“已反馈”的状态。这意味着除了安徽迎驾贡酒至今仍处于中止审查状况外，排在ipo队伍中的酒企都向资本市场迈出了关键的一步。

　　中投顾问食品行业研究员梁铭宣指出，区域白酒企业争相上市是当下行业环境所迫。众所周知，白酒行业现处于调整期，业内白酒企业均面临着业绩下滑、营销费用增加等难题，利润水平有所下滑。而区域白酒在全国性酒企的竞争压力下，处境更加艰难，资金较为紧缺，因此亟需要寻找一条新的融资渠道，登陆资本市场就是其中之一。

　　若能成功登陆资本市场，对于当下的区域酒企无疑是有利的，无论是从募集资金，或是提升品牌影响力等多个方面。尤其是募集资金之后酒企可以发力产品研发、产品结构调整、加大营销力度、拓展市场渠道等多个环节，正契合当下白酒行业产品结构调整、市场化等趋势，于酒企行业调整期内改善业绩是非常有帮助的。

　　不过当下行业环境却是于区域酒企ipo不利。行业调整期内，白酒企业表现普遍较差，难以赢得注重投资收益的投资者的兴趣和信心，而企业能否成功ipo需要投资者的支持，所以虽然区域酒企亟需要募集资金，但是却不是ipo的好时机。行业外部环境还会对酒企的发行价和市值产生影响，即便ipo成功，那么实际募集金额与行业黄金发展时期也有较大出入。

　　此外，白酒行业内业绩分化态势也会加剧区域白酒的上市难度。行业黄金发展期内，市场空间在扩大，因此区域强势品牌可以借助机会实现发展。但是在调整期内，贵州茅台、五粮液等龙头企业也纷纷进行调整，区域品牌的性价比会进一步下降，业内品牌也会呈现出分化态势。此种发展背景下，追求收益的投资者势必会更加关注品牌影响力大的全国品牌，而对区域酒企更缺乏投资信心。

　　若从区域酒企的收入构成来看，其对某一区域即省内的依赖度过高，准备ipo的四家酒企中本省业绩收入都在60%以上，个别甚至高达90%。如此看来区域酒企的经营风险相比全国性酒企而言较大。因为若该区域被其他更有竞争力的酒企瞄准并发力，那么区域酒企的压力徒增，营收和利润下滑的可能性较大。

　　目前白酒行业内消费者的品牌意识较为强烈，因此区域酒企向外拓展的难度较大，不仅需要产品质量、性价比、渠道，更需要一个新的消费理念。洋河股份此前以绵柔型为契机获得良好发展就是一个例子。区域酒企必须根据当下消费者新的消费特点进行产品和营销跟进，如此才能成功虏获消费者。

　　中投顾问研究总监郭凡礼指出，区域酒企的上市过会于自身、于整个白酒行业发展的作用都将不大。因为当下是白酒行业调整期，投资者对白酒的投资兴趣和信心都不高，所以区域酒企的ipo于募集资金、于提升品牌影响力作用较小。即便是白酒行业有新企业上市，但是也难改投资者对白酒的投资态度，未来只有白酒行业趋势转好才能迎来投资者的重新关注。

　　来源:糖酒快讯