白酒行业一些积极的因素正在酝酿

　　宜宾五粮液股份有限公司5月17日在武汉召开营销会议,旗下52度水晶瓶出厂价将由之前的729元/瓶降至609元/瓶。这是中国高端酒企第一次公开宣布降价。我们认为五粮液降价会对整个白酒行业造成较大的连锁反应,高端白酒市场的销售短期会出现一定波动。预计五粮液的降价将抢占茅台、国窖1573等品牌的份额。并且会促使其他高端白酒品牌厂商跟进,从而进一步挤压二、三线白酒市场空间。

　　近期,除了五粮液主力产品下调出厂价意外,贵州茅台、五粮液、泸州老窖等白酒企业纷纷推出定制酒的计划引起市场关注，从公布的消息来看,有茅台将定制过程分解成了“标准定制”和“个性定制”两大类型,定制的产品涵盖茅台年份酒、飞天茅台、五星茅台、小批量勾兑、特需酒以及茅台各款系列酒等。

　　由于受到了“限制三公消费”政策的影响,白酒企业纷纷开始寻找新的利润增长点,高端白酒品牌定制酒目前逐步成为企业下一步的发展重点。但我们认为目前定制酒主要以高端白酒为主,为此消费群体受到一定限制。同时由于定制酒对品牌具有较高要求,高端产品则价格较高。从近期的整体定制酒发展来看,行业内还处于摸索阶段,未来各大酒企怎样创造出特色,值得关注。

　　我们认为,经历了2013年整个白酒行业的深度调整期,今年前3个月一些积极的因素正在酝酿,如五粮液主动降价稳定价格体系,酒企发力o2o,积极推进定制酒等,推动了龙头白酒上市公司估值回升。随着行业竞争的日趋激烈,未来酒企将出现明显分化,龙头企业将率先受益于价格竞争中的市场份额增加,以及新模式下所带来的利润增长。建议关注:贵州茅台、五粮液、泸州老窖。