我们对啤酒行业的观点:1、行业集中度加速提升,2016年后cr4有望接近80%;2、随着产能提升,巨头将从价格战转向品牌和品质的竞争,销售费用增加但费用率趋于稳定;3、百威冲击啤酒行业格局,加速国产品牌提高市场占有率,开发有竞争力的新品;4、2016年后啤酒巨头的净利润率有望提升;5、高端啤酒市场有望扩容,进口啤酒增速加快。
重点推荐青啤和燕啤。预测青啤2014-2015年eps为1.68、1.9元,给予30倍pe,目标价50元。预测燕京2014-2015年eps为0.30、0.38元,目标价8.5元。啤酒股的阶段性旺季行情在过去两周得到体现,本周出现冲高回落,稍作调整迎接世界杯的事件性刺激。
另外,环比改善可能性大、且已在去年高点充分回调的小食品公司,已逐步进入二季度业绩验证期,我们重点推荐三全食品(002216,股吧),涪陵榨菜(002507,股吧)值得关注。
本周推荐股票:青岛啤酒、燕京啤酒(000729,股吧);三全食品、承德露露(000848,股吧);五粮液(000858,股吧)、老白干酒(600559,股吧)、贵州茅台(600519,股吧);伊利股份(600887,股吧)、汤臣倍健(300146,股吧)。
中信建投
来源：江南时报
