5月下旬后股价持续上扬的中国第一大白酒生产企业—五粮液股份有限公司，*近再次收获喜讯：在7月26日举行的第四届“国际碳金奖”颁奖典礼上，五粮液股份有限公司（下简称“五粮液”）因其在节约资源和生态文明建设方面的杰出成绩荣获第四届国际碳金奖“中国绿效企业*佳典范奖”，成为彰显绿色低碳，推行可持续发展的*佳实践者。

　　值得关注的是，在随行业一道深度调整近一年之久后，五粮液无论在消费市场，还是证券市场，均重拾了消费者和投资者的高度认可。

　　绿色生产之道

　　据了解，“国际碳金奖”的评选活动，是在联合国和专业性国际组织的指导和媒体参与下，由世界环保大会组织实施的，是针对经济与环境和谐、绿色低碳、可持续发展的“绿色征程”中，以低碳理念履行社会价值，为其*佳表现者所颁发的*高荣誉奖项。通过专家评审、社会调研、调查问卷等严格的评选环节，本届评选活动共75家企业获得提名，*终，联想、五粮液、中国平安、伊利等25家企业因在环保方面的杰出成就摘得相关奖项。

　　作为“国际碳金奖”单项奖之一的“中国绿效企业奖”，是以绿色使命和社会责任为先，在企业“绿色效益”的引领下，持续形成推动社会环境可持续发展的效应，并在节能环保领域具有潜力和能力成为社会“绿色效益”的典范性企业而给予的*高殊荣。此外，在本次国际碳金奖盛典活动上，五粮液系列酒品牌忆百年被评为“全球礼宾酒”。

　　五粮液公司作为中国第一大白酒生产企业，历来十分重视三废的治理与综合利用，从*早提出“三废是放错位置的资源”，到企业实施清洁生产，走循环经济的发展道路，再到实行以节约资源和生态建设为主的环保发展战略。五粮液一直以来不断采用新技术新工艺，提高资源利用效率，切实做到努力节约资源，充分利用资源，无害化、效益化的利用资源，实现废水、废渣、废物的综合循环利用和生态环境的保护与建设。可持续发展战略已成为五粮液企业文化的重要组成部分，融入了公司生产经营活动中，尤其是公司已经将生态保护和公司责任体系相融合，开创了白酒行业循环经济发展之先河，成为国内第一家实现酿酒生产“零排放”的白酒企业，公司被国家六部委确定为全国42家循环经济试点企业中白酒行业惟一的一家企业。

　　从1995年开始，五粮液就开始了探索循环经济、绿色发展之路。到2013年，五粮液继续坚持“节省资源、循环利用、达标减排、生态安全”的低碳生态环境理念，大力发展低碳经济。五粮液公司在低碳环保方面的实践已赢得了来自社会各界的广泛认可，2010年7月，五粮液公司荣获第三届世界环保大会“世界低碳环境中国100强企业称号”；2011年1月，被评为“全国环保优秀品牌企业”；2012年12月，获“环境保护优秀企业”称号；2013年，获联合国环境规划基金会、中国环境保护协会等单位联合颁发的“绿色中国·2013环保成就奖”（杰出企业社会责任奖称号）。

　　五粮液公司环保部负责人表示，白酒作为食品行业的微生物工程，深化生态文明体制改革，构建和谐健康的产业生态链是企业应尽的责任。建设美丽中国“任重而道远”，今后，五粮液人将一如既往地走低碳环保的可持续发展道路，为努力建设美丽五粮液，为中国的蓝天碧水做出应有的贡献。

　　股价重获认可

　　在获得“中国绿效企业*佳典范奖”的同时，五粮液股价亦是数周来一路飘红。业内分析人士认为，这与五粮液的自我调整有关，上半年，五粮液公司以市场化为导向，强化内部管控力度，为产业发展营造良好环境，加快营销体系变革，提升快速反应市场的能力。公司明确构建1+5+n品牌体系的战略，即集中打造1个核心品牌五粮液，全力打造低度五粮液、五粮特曲、绵柔尖庄、五粮醇等5个战略性品牌，大力打造n个区域补充性品牌。同时，遵循市场规律调整价格，实施分级策略优化渠道，多方联动提振市场信心。

　　而如今19.53元左右的股价，已经令一些券商投资者给出了23元的年内股价预测。

　　笔者经过对7月以来7家券商推出的10份五粮液调研报告梳理，发现这些券商皆对五粮液的调整做出了正面评价，一致认为未来五粮液的业绩和股价均有上涨机会。

　　如宏源证券行业分析师陈嵩昆认为，经过整一年的调整，五粮液的市场表现逐渐有序，公司已经度过*艰难的时期。

　　陈嵩昆认为，五粮液的蜕变来自于管理层意识的转变、执行层激励的到位、主要领导的亲力亲为。进一步讲，是地方政府、五粮液公司都认识到行业调整的严峻性和颠覆性，对行业发展和公司应对的态度终于趋于一致，而公司主要领导今年亲自跑一线，帮助经销商开拓市场，领导的示范作用扭转了公司的工作作风。

　　事实上，在今年五粮液半年股东大会上，其已经给出了未来的工作目标：下半年，五粮液集团有限公司将继续向实现销售收入700亿元的年度目标努力，逐步推动改革的深化。优化营销系统的管理，开展ka专题专项治理工作，加强对商超的服务与管理。落实“五粮液文化之旅”、“消费意见领袖培育”、“核心终端形象建设”三个项目，促进商家转型，并加快完成核心商家体系下的直分销网络建设。同时，以“强化组织、优化管理，不断提升产品质量和服务水平，更好满足市场的需求”为目的，推动生产系统改革。加快仓库扩建进度，弥补过去基础设施不配套的缺陷，从软件和硬件上为产品质量提供保障。

　　陈嵩昆预计未来一年五粮液业绩将逐季改善，渠道恢复有效，估值逐渐提升，这是基于目前渠道仅1500-2000吨库存进行的预测。因为根据旺季前保留15-20%库存水平的指导政策，加上经销商信心逐渐恢复，年底大概率出现一轮补库存销售，而2103年同期为去库存，导致下半年很有可能出现销量两位数增长，而降价主要影响收入，利润率影响不大，业绩有望高增长，此外陈嵩昆认为公司通过加强管理已基本完成90%核心经销商的梳理及市场价的稳定，未来一年将通过帮助经销商转型以及建立深度直分销体系，重建适合新环境的渠道结构，彻底解决价格倒挂的矛盾。

　　事实上，五粮液借行业调整之际，厘清了之际的销售渠道一事，被多位券商分析师肯定。

　　如参加了五粮液7月18日半年股东大会的安信证券行业分析师苏青青谈到，1998年和2008年金融危机时的行业底部，都没有实现对网络和渠道的梳理。此次行业的调整是个中长期的过程，调整的幅度深、周期长，完成对渠道的梳理十分有必要。原来经销商比较散乱，多的离谱，且商家的经营水平很低端。公司对渠道梳理的规划是构建市场化的网络体系，提高商家的服务能力、管理能力和配送能力。来源：21世纪经济报道