五粮液与泸州老窖营收和净利润跌幅均超20%,而洋河净利跌幅也超13.1%。

　　随着周三晚间五粮液和洋河公布中报,呈现出较强抗跌性的几大白酒巨头交出了颇为惨淡的成绩单。五粮液与泸州老窖营收和净利润的跌幅双双超过20%,五粮液遭史上*大跌幅。而洋河净利的跌幅也超过13.1%。

　　不过丝丝分化出现在二季度,二季度泸州老窖和洋河营收的下跌已现企稳,但五粮液的跌幅反而有所拉大。不惜大量接收经销商的承兑票据“赊酒”以及下调出厂价,五粮液下半年业绩是否能如愿反弹值得行业关注。

　　主动权从酒厂向经销商转移

　　在低迷的业绩背后,白酒业的主导权在转移,*直接的表现在“应收票据”指标上。为缓解经销商资金的压力及刺激其进货的积极性,酒厂开始允许经销商用银行承兑汇票来购酒(即酒厂先给经销商打货,由银行做担保,货款要在约定的时间才打给酒厂)。

　　“以前是经销商要提前给厂家打款,现在是厂家先给经销商打货,几个月后才能拿到货款。”一位年销售酒水过亿的酒商赵斌(化名)告诉记者,因为其每次都是几千件地进货,因此现在给酒厂或大商的货款全部都是打6个月的承兑汇票。大量接受承兑汇票,对酒厂的现金流是极大的挑战。五粮液上半年现金及现金等价物净增加额上,为-57.19亿元,同比大增173.69%。五粮液在中报中坦承是因收入下降及经销商使用银行承兑汇票增加,减少了现金流入所致。“如果酒厂不提现,这些票据是没有现金流的。不过因为酒厂普遍不缺钱,所以他们不怕冒风险接受承兑汇票。酒厂是否愿意接受经销商的承兑汇票,取决于经销商对厂家的重要性。”一位酒商对记者表示。

　　五粮液转型仍面临挑战

　　五粮液上半年的日子并不好过。今年5月份,五粮液宣布将52度普通五粮液的出厂价从729元9瓶下调到609元9瓶,此举一方面能减少对经销商资金的占用,另一方面在于刺激经销商提货的积极性。

　　不过经过近3个月的调整,五粮液的出厂价和批发价的倒挂仍未理顺。五粮液一位二批商透露,其从五粮液一批商的拿货价虽是609元,但有大量买赠活动。“折算下来每瓶的拿货价仅540元左右。”该批发商表示。“倒挂”并非个案。五粮液华南地区一名经销商周宇(化名)向记者表示,厂家的出厂价是609元,但其给二批商的批发价仅580元,每瓶亏29元。“厂家已停掉了补贴,经销商是在赌。”周宇表示,其并未减少五粮液的进货量,按照以往的惯例,年终会有1%-4%不等的返点。

　　另外,上周五粮液与其合作多年的大商广东粤强试行直分销模式,广东省内的协议经销商直接与粤强发生贸易关系,不再与五粮液直接发生财务关系。五粮液指出此举旨在加强厂家与特约经销商之间的互动,加强厂家与消费者之间的互动。“暂时未看到有新变化。”周宇坦承,对经销商而言无所谓,谁的货便宜就和谁拿货。不过让周宇颇为不解的是,五粮液现在的渠道较扁平化,这种直分销模式似乎又走回总经销的老路。“总经销通常是网络和资源还有所欠缺的厂家用的。”周宇认为。记者黄丽嫦李雨丝