白酒的酒业经历黄金十年时期，但是其消费支柱已经取消，所以在酒业中可谓的支离破碎，寒冬之巅就只能一个字来形容就是“冷”。所以为今之计就是千方百计求暖。

　　八年前，泸州老窖在窘境中率先“破局”，首开公司向经销商定向增发的先河，进而创立让业界眼前一亮的“柒泉形式”；现在，区域名酒老白干在窘境中翻开教科书，从头阅读“定增”。

　　老白干酒*新布告称，公司拟发行不超越3500万股普通股，募集资金总额不超越8.25亿元。其间，5家发行目标的投资者中，有两个资管计划共计2.877亿元是由老白干有些优异经销商，以自筹资金分别出资树立的。

　　“事实上，老白干酒希望经过这种方法树立与经销商的战略联营体，从过去的买卖联系转为合作伙伴。不这样干，公司也很头疼，就怕发作银基倒戈的事情，到时候就不好操控了。”一位熟悉老白干的酒业专家如是称。

　　本来，老白干此次绑缚经销商的招数并非自创，泸州老窖2006年早已试水并获得骄人成绩。彼时，泸州老窖发布定增计划，拟发行3000万新股，将募集资金用于“优质酒产能扩展及贮存基地建设项目”，发行目标面向公司的首要经销商，将经销商开展变成公司的股东。

　　而这也变成酒类职业甚至消费品职业的改制蓝本，破局后的泸州老窖犹如满血复生。

　　泸州老窖随后又斗胆探究立异，创立了对职业具有深远意义的“柒泉形式”。浅显来讲即是公司将终端出售彻底“外包”给由片区出售人员和经销商入股组成而成的柒泉公司，尽管出售团队与公司解除了合同联系，但公司依旧能够经过制度、合约、利益来对其进行束缚。

　　公司取消了对片区出售团队原有的返点、返酒方针，转而以扣头价直接供货给柒泉公司，而柒泉公司的赢利空间也表现在来自于公司的扣头和商品提价后给柒泉公司的分红。

　　泸州老窖创立“柒泉形式”后，2011年，出售费用较上一年削减17600万元，减幅35.24%。经过柒泉公司出售的国窖1573和特曲系列商品的总销量份额现已占到了70%~80%。

　　现在，在职业深度调整环境下，老白干沿袭泸州老窖当年的那一套，是不是会奏效？业界声响不一。

　　川财证券研报对此剖析称，增发后，老白干股东、管理层和经销商利益趋同，经销商出售积极性增加，公司运营功率改进。预判老白干在其基地市场石家庄和衡水的市场份额将提高，费用率将大幅下探，公司在这两地的市场份额将分别由当前的45%和70%上升至2017年的53%和76%。

　　上述白酒专家则认为，尽管当前老白干经过强行指令绑缚优异经销商，但由于大多数都存在库存高企、资金吃紧的窘境，即使经过多种途径筹集到资金，下一步也将面临清库存、稳增加的压力。基于此，此种利益绑缚的作用还有待调查。

　　12月2日，停牌一个半月的老白干酒开盘即一字涨停，或许在必定程度上表现了投资者对将来的达观。但概念爆炒往后，能否发出耐久醇香，仍是需要厚实的业绩数据。