一个讲了13年的故事，股价上涨37倍，从天堂到地狱却只需要一个月：11月24日发出“揭盲”预告引爆股价涨停，次日再创历史新高，然后停牌；12月8日，千呼万唤始出来的结果却不尽人意，开始了“九连停”，市值蒸发六成。*终，周三打开跌停板的位置挺有意思，即比2007年的*高价折让约20%，这个折让率与市场上*好的啤酒股——青岛啤酒相当。也就是说，九个交易日，重庆啤酒延绵十三年的生物医药概念释数褪尽，回归本源。

　　投资者看表演大呼过瘾的同时，也想弄明白其中的奥妙，这也是我今天要介绍的。

　　安慰剂和应答率。“揭盲”公告*关键的一句话：“安慰剂组应答率为28.2%，治疗用乙肝疫苗应答率分别为30%（600ug）和29.1%（900ug）。”所谓安慰剂，就是指不含任何药性的制剂，只有心理暗示作用！因为乙肝本身有自愈的可能，所以安慰剂组实际上是用来做参照的。而应答率则是指对疫苗有反应的患者比例，通俗来说就是转阴率。大家看出来了吧，治疗性疫苗的转阴效果只比安慰剂高出2%，有股民戏称“疫苗和喝水差不多！”

　　那么，公司的治疗性疫苗是否一文不值呢？实际上，乙肝病毒分两种，一种是在血液里，一种在细胞里。能够清除血液里的病毒可以拿“铜牌”，而如果让细胞里的病毒的e抗原转阴，则可拿“银牌”，再让表面抗原转阴，就可拿“金牌”。目前，世上没有一种药物可拿到“金牌”，而市面上*好的西药也只是拿到“银牌”，公司的治疗性疫苗已经达到了与*好西药一样的疗效，只是没有超越罢了。但由于故事讲得太久太神奇了，投资者已经将其神化为“一旦面世，一统江湖”的地步，以致于给出了超乎寻常的溢价，也埋下了悲剧的种子。

　　公司表示还有其它数据将在明年1月公布，而*终的总结报告则要在明年4月6日才发布，似乎故事还未讲完，还有腾挪的空间。但股民想问的是，为何数据和报告不一次性公布呢？这里面有黑幕吗？

　　张健平，执业证书编号：s1450611090017

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　　文章来源：江门日报