1月15日，四川沱牌舍得集团有限公司（以下简称沱牌集团）的股权转让方案出炉，开始在西南联合产权交易所挂牌。挂牌标的为沱牌集团38.78%股权以及增资扩股，挂牌价格为12.19亿元。

　　作为沱牌集团实际控制方，射洪县人民政府对受让投资方提出“高条件”：总资产不低于百亿元，同时还需“沱牌集团2018年销售收入达到50亿元”的目标保证。

　　“目前不到20亿，未来50亿，算下来每年约30%左右的增速，目前实现难度比较大，对接盘者是个挑战。”有券商分析师向记者表示。

　　12.19亿元可控股70%

　　“上午才挂牌出来，已有一些人打电话来咨询，但暂还无人报名。”昨日，西南联交所相关人士对记者表示。

　　当日，射洪县人民政府在西南联交所公开挂牌，转让沱牌集团38.78%股权，同时要求受让方对后者增资。

　　沱牌集团为国有独资企业，实际控制方为射洪县人民政府。据挂牌公告，截至2014年8月31日，该公司营业收入为10.96亿元，净利润为3392.92万元。2013年末，沱牌集团负债总额为25.77亿元，而截至2014年8月31日，其负债总计为30.71亿元。

　　根据评估机构对沱牌集团的评估，沱牌集团的*终评估价值为8.53亿元。投资方控股沱牌集团将分为两个步骤：意向投资方受让其中38.78%股权，这部分股权价格是3.31亿元。

　　同时，投资方还将以其购买上述股权相同的价格认缴沱牌舍得集团新增1.18亿元注册资本金对应的股东出资，投资方需出资8.88亿元。成交后，投资方要一次性支付价款。

　　两项工作完成后，重组方可获得沱牌集团70%股权，射洪县政府持有30%沱牌集团股权。

　　目前沱牌集团持有沱牌舍得（600702）29.85%股权，投资方控股沱牌集团后，也将间接持有沱牌舍得20.895%股份，成为上市公司实际控制人。

　　“现在很多企业包括国营企业等都不够市场化，这给企业发展带来局限。股份换让和市场改革，可以让企业更加迎合市场。”白酒行业专家赵义祥表示。

　　对于挂牌价格的高低，前述证券分析师则认为，从沱牌舍得目前的市值可做一定参考判断。据测算，沱牌舍得停牌前收盘于20.49元/股，投资方将实际持有沱牌舍得股份目前市值超过14亿元。

　　受让方资产需百亿级

　　实际上，对于意向投资方，当地政府的要求并不低。除了对方要有实力外，还要满足系列要求。

　　挂牌公告要求：意向投资方或其实际控制人*近一年末（2013年）经审计的总资产不低于人民币100亿元且净资产不低于人民币20亿元，2011～2013年连续盈利且每年盈利不低于2亿元。在报名时缴纳4亿元保证金，并提供不低于10亿元人民币的银行存款证明。

　　近期，外界有传言，复星集团是接手沱牌集团股权的主要对象。不过，近日，复星集团新闻发言人、品牌市场发展部副总经理王旭东在电话中向记者表示，“对这种市场传闻，我们一般是不予证实的。”但他称，复星“会评估市场上所有投资的可能”。

　　同时，白酒业内“大佬”的可能性收购也被排除。公告要求，“不得与上市公司沱牌舍得的主营业务（白酒生产）存在同业竞争。”

　　此外，挂牌条件要求，意向投资方还必须承诺2018年沱牌集团销售收入力争实现50亿元，税收10亿元。2020年，沱牌集团销售收入力争实现100亿元，税收20亿元。

　　在一些分析看来，即使实力资本未来成功入主，实现这一目标的难度亦不小。因为，2013年沱牌集团营业收入为约18.56亿元，2014年前8月仅为10.96亿元。

　　“当下酒业市场的环境，对接盘者是一个挑战。”前述券商分析师认为。

　　不过，亦有业内人士表示了看好。“实际上，酒业规模从15亿发展到50亿并不难，需要多方面下功夫，包括营销手段、网络营销、电商等。”赵义祥认为。

　　白酒行业专家晋育锋则认为，若投资方以沱牌为平台继续收购其他酒企，来扩大规模，实现这一目标“完全可以做到”，“2020年让集团公司做到100亿不难。”《每日经济新闻》