中药：关注成长确定性强的标的 荐4股
近5个交易日,医药生物板块上涨14.79%,沪深300上涨4.69%,整体板块涨幅在申万28个一级子行业中排名第5位。6个子板块均有较大涨幅,医疗服务和生物制品板块反弹*高,中药板块反弹居第3。个股基本实现普涨,其中贵州百灵(002424,股吧)、上海凯宝(300039,股吧)及汉森制药(002412,股吧)涨幅超过50%。目前中药板块ttm 估值为43.25倍,仍为6个子板块中估值*低的板块。目前中药板块相对全部a股的估值溢价率为82%左右,相对上周有较明显提升。
近5个交易日,市场实现了普涨局面,预计个股在出现全面反弹后,后期走势将逐步分化。我们认为经历前期大幅暴跌后,市场的风险偏好将有所降低。
加之面临中报业绩披露窗口,建议关注业绩增长确定性强、估值合理的公司逢低布局。风险偏好度较高的投资者可以继续关注"互联网+"相关个股。上周国务院下发了《关于积极推进"互联网+"行动的指导意见》,政策态度积极。我们建议后续关注政策的逐步落地,以及有着优秀管理团队和落地预期较强的公司,规避单纯"讲故事"个股。另外短期建议关注跌破或接近员工持股计划及增发价的个股,如香雪制药(300147,股吧)。维持行业中性评级,建议关注香雪制药、济川药业(600566,股吧)、中新药业(600329,股吧)、康恩贝(600572,股吧)。渤海证券
农林牧渔：布局业绩稳增个股 荐5股
政府救市效果显现,建议关注被这波大跌错杀的优质标的,回避业绩存疑的高价股,国企改革板块可以择机买入。推荐北大荒(600598,股吧)、大北农(002385,股吧)、大华农(300186,股吧)、海大集团(002311,股吧)和中粮屯河(600737,股吧)。民族证券
食品饮料：白酒维持复苏态势 荐6股
摘要:我们对15年4-5月行业财务数据进行观察,估计2q15白酒行业维持复苏趋势,一线和非一线总体均可实现增长,不过分化较大;葡萄酒、啤酒行业整体缺乏亮点;大众品差别较大,肉制品利润存在下行压力,调味品行业净利增速可能较快。从中报角度,建议投资者重点关注2q15净利增速环比显著提升品种,如安琪酵母(600298,股吧)、山西汾酒(600809,股吧)、黑芝麻(000716,股吧)等;以及延续较快增速的品种,如伊利股份(600887,股吧)、贵州茅台(600519,股吧)、海天味业(603288,股吧)等。平安证券
非银金融：非银产业增速明显 荐18股
证券行业:2015年股基累计日均成交额12545亿元。目前融资融券余额14406亿元,年初以来,券商的股权质押觃模(未解押交易的标的市值)6628亿元。经过2012-2014年的创新变革,证券公司业务模式収生重大变革,经纪业务的下降,资本中介业务上升,收入结构走向多元化。2015年,以两融和股权质押为代表的资本中介业务仌将成为证券公司重要的盈利增长点。牛市行情有望延续幵带来的经纪、投资业务收入大幅增长,新三板的繁荣为证券公司带来新的业务机会。此外,社会直接融资成本的下降和净资本监管的放松也对行业形成实质利好。
保险行业:根据三因素分析法,2015年保费、投资和资本都将呈现改善趋势。权益仓位的稳定、定存占比下降、高收益公司债和企业债占比增加、非标资产投资都将促使投资收益率更加稳定。保费结构调整将成为保险业主流,随之而来的是退保的改善和满期给付的下降,保险经营压力逐渐缓解。整体看2011-2015年是保险行业呈现u型特征,2013-2015年是向上趋势,2015年保险公司在投资和业务价值方面的增长会更加明显。趋势看保险股在稳定增长和估值方面存在优势,这是我们持续看好行业的主要原因。
投资建议:作为前期主要救市品种的券商股和保险股近期存在回调风险,建议回避。在此情况下,基本面良好、前期超跌以及存在事件驱动的券商有望跑赢行业挃数。我们推荐仍3个角度分别推荐个股:1、重组预期,推荐光大证券(601788,股吧);2、次新股,关注东方证券、东兴证券;3、国企改革,推荐东吴证券(601555,股吧)、国元证券(000728,股吧)。保险标的上,我们选择综合类保险公司和综合化金融集团如中国太保(601601,股吧)以及其他综合金融出色的保险公司,同时推荐业绩环比明显改善的中国人寿。参股和转型金融公司我们建议关注中原高速(600020,股吧)、东莞控股(000828,股吧)、大金重工(002487,股吧)、泛海控股(000046,股吧)、三泰控股(002312,股吧)、瑞茂通(600180,股吧)、新湖中宝(600208,股吧)、鲁信创投、天茂集团(000627,股吧)、西水股仹等以及涉足再保险的腾邦国际(300178,股吧)、七匹狼(002029,股吧)等公司。平安证券
通信设备：互联网+转型拓展成长空间 荐8股
2015年上半年,4g建设全面展开,驱动中国通信行业维持增长态势,主要体现在:1、运营商层面,三大运营商3g/4g用户增长势头良好,然而整体业绩增速依旧疲软,营收增长与用户增长剪刀差持续拉大,表明ott厂商冲击愈加明显;2、设备商层面,fdd牌照下发进一步推动4g建设,产业链上下游呈现营收快速增长、毛利率持续提升态势,显示中国4g高景气向全产业链延伸。
我们判断:1、ott厂商持续冲击将迫使运营商在大力建设4g的同时,继续加速推进流量经营战略,寻求移动数据的价值*大化;2、未来两到三年,通讯设备产业链业绩快速增长的态势依然具有高度确定性。
延续:产业政策推动行业可持续发展。
2015年上半年,国家层面产业政策不断推出,继续加快经济转轨步伐。我们认为,产业政策的持续发力,将成为通信产业景气区间有效延长的强劲动力,具体而言:1、国企改革的不断落地,将有望解决中国国有通信设备企业“散”而“专”的不利情况,改善国企行业龙头效应不显著的局面,提升行业整体经营效率;2、“一带一路”政策有助于实现国内产能输出,对接新兴市场巨量通信建设需求,有效对冲国内通信行业周期效应,保障国内优质设备商长远发展。
转型:“互联网+”大势深化ict产业融合。
在ict产业融合的大背景下,我们持续看好传统通信厂商紧跟国家政策、战略转型新兴高成长行业的发展路径,坚定看好战略转型为之带来的业绩增厚与估值提升。我们认为,在目前国家大力倡导“互联网+”的背景下,ict产业融合进程将随之深入,通信厂商的转型之路也将更为开阔。当前时点,我们持续看好通信设备厂商在网络信息安全、移动支付、教育信息化、能源互联网、自动化制造升级等领域的新业务布局转型。
投资建议。
综上所述,我们持续看好流量经营、4g产业链、信息安全、移动支付、教育信息化、能源互联网、自动化制造升级的标的公司。流量经营方向,我们持续推荐中国联通;4g产业链我们重申对中兴通讯、烽火通信(600498,股吧)、中恒电气(002364,股吧)、光迅科技(002281,股吧)、武汉凡谷(002194,股吧)、三维通信(002115,股吧)、世纪鼎利(300050,股吧)“推荐”评级;此外,我们持续看好烽火通信、恒宝股份(002104,股吧)、世纪鼎利、中恒电气、武汉凡谷分别在网络安全、移动支付、教育信息化、能源互联网、自动化升级方面的转型前景,持续推荐。长江证券
电子元器件：业绩为王空间为道 荐7股
业绩为王,估值弹性向上,上周我们的推荐组合中航光电(002179,股吧)、长盈精密(300115,股吧)在反弹表现*好:电子行业是tmt业绩和现金流*好的行业,净利润超过5亿的公司20家,一批新的绩优股如金龙机电(300032,股吧)、长盈精密等成长起来,传统白马如大华股份(002236,股吧)、歌尔声学(002241,股吧)、三安光电(600703,股吧)等开始显现业绩拐点和新的成长逻辑,在市场转向理性后,业绩越来越重要。中航光电和长盈精密的率先上涨表明市场中在反弹中*先追逐的一定是低估值有业绩的标的。
不忘初心,摆脱市场杂音,从估值和空间选择未来几年的牛股:下半年电子将是稳拿行业,在中国芯、新智能硬件和汽车电子几大广阔应用空间的推动下,电子行业将伴随全球化大并购带来新的一轮的成长,而此轮成长将直接定义中国电子行业未来几年在世界的角色!想要在这次超跌反弹中找到未来几年的牛股,需求剔除市场噪音,从产业逻辑的角度考虑公司的估值和空间。在未来两类公司会有挖掘价值,第一类是业绩高增长、估值便宜,第二类是稀缺性品种,将呈现快速增长,可以暂时脱离估值(全志科技(300458,股吧)和信维通信(300136,股吧)等。安信证券.来源：和讯股票
