今世缘近日在南京发布了创新转型发展新战略、厂商战略新模式,并宣布与华鑫汇、世纪佳缘、乐视网等共同启动喜庆联盟战略合作,“今世缘〃凯斯拉克”红酒举行首发仪式。

　　开启战略转型,切入婚庆全产业链市场:公司正式开启战略转型,我们预计未来公司将以传统“白酒”业务为突破口,以点带面,全面切入婚庆全产业链市场,打造线上线下联动,提供产品与服务的一站式婚庆方案解决商。目前白酒喜宴市场区域性、分散性特征明显,无强势主导品牌,公司在喜宴市场深耕多年,差异化竞争优势显著。此次转型将实现公司品牌内在“缘”文化与喜庆基因的整体延伸,战略规划清晰合理,未来有望成为婚庆市场的整合者。

　　线下推进喜铺模式,产品外延有望打破:公司过去主营业务为白酒,产品结构较为单一,而未来线下新业态喜铺模式的推进将打破公司产品外延,实现由“白酒”向婚庆其他产品品类(如糖果、饮料、文创用品等)的布局与延伸,满足婚庆用品的一站式采购。同时,喜铺的模式有助于实现线下产品与服务的标准化与专业化运营,有望打造新的白酒零售业态。

　　线上平台有望跟进,布局完整产业链条:我们预计公司未来将依托合作或资本打造线上平台,实现婚庆产业链上下游的整合,并进一步为消费者提供线上入口,线下消费的一站式婚庆服务,因此线上平台打造或将成为公司转型为婚庆方案解决商的关键点。同时,公司与世纪佳缘的合作具有较大的想象空间,将有利于双方的协同发展,实现从“婚恋”到“婚庆”的完整服务链条布局。

　　江苏大本营市场稳固,估值合理提供安全边际:公司白酒业务占江苏整体市场份额约为10%,仍有一定的潜在提升空间,同时战略转型的推进也有望打破区域成长的瓶颈。目前公司15年pe28x,估值相对合理,具有一定的安全边际。预计公司2015-2017年eps分别为1.30元,1.37元和1.45元,给予“增持”评级。来源：长江证券