前言：过去2年是白酒板块牛市，超额收益明显，2018年一季度板块出现回调，市场的担忧集中在行业景气周期的持续性上，一季报披露显示名酒业绩依旧强劲，特别是区域强势酒业绩环比加速趋势显著，白酒板块行情再起，怎么看全年投资机会。该篇报告力求追本溯源，从本轮行业周期的不同之处说起，透视行业出现分化增长的本质，从需求端角度判断行业增长具备良好的持续性，本轮景气周期可看得更长。同时，对行业各价位带品牌的发展趋势做出预判，未来3年高端酒有望回归稳健增长，次高端继续爆发，中低端酒百舸争流。
2)次高端：300元以上的全国名酒持续高增长，该价位段的区域优势品牌(古井、口子窖、今世缘等)亦呈现40%以上的增速。
区域酒业绩边际弹性大，具备超额收益，我们继续重点推荐贵州茅台、泸州老窖、五粮液，二三线酒口子窖、古井贡酒、顺鑫农业、洋河股份、山西汾酒、水井坊等。
