5月8日周三，澳大利亚富邑葡萄酒集团（treasury wine estates，axs：twe)发布公告称，5月1日至5月3日期间，该公司首席执行官michael clarke减持了40万股普通股票。

　　michael clarke于5月1日以每股17.22澳元的价格出售了375000股股票，价值650万澳元，然后于5月3日以每股17.25澳元的价格出售另外25000股股票，价值为43.1万澳元。两次出售的股票价值合计约为700万澳元。

　　据公告，michael clarke的两次减持都符合富邑的股票交易政策，事先也取得了公司董事会的许可。他目前仍持有该公司179.5万股股票，其中有54.3万股为普通股（时价约820万澳元），125.2万股为业绩股票（高管长期激励报酬，时价约1890万澳元）。

　　从公开信息中可推算，富邑的ceo在短时间内减持了手中18%公司股票，如果仅以他拥有的普通股计算，减持比例达到了42%。

　　富邑今天的坏消息还不止这一则。据《悉尼晨锋报》报道，近日在美国纽约一个知名的投资者会议上，一位美国对冲基金经理对富邑的商业模式和业绩提出了尖锐的质疑。

　　据信，本周在sohn投资大会上，对冲基金bayberry capital partners的基金经理angela aldrich指出，富邑的股票被高估了超过50％，并指责该公司“充塞渠道”，通过零售商囤积了大量的存货，存货量高出实际销售量，以此来夸大其销售数字。

　　5月1日，富邑发布公告称，去年7月至今年3月，公司在亚洲市场销售势头良好，其中中国市场春节期间销量实现强劲增长，并继续维持2018-2019财年息税前利润增长25%以及 2019-2020财年息税前利润增长15-20%的预测。

　　富邑拥有奔富（penfolds）和wolf blass等品牌，在现任首席执行官michael clarke的领导下扭亏为盈，目前公司市值116亿澳元。对冲基金bayberry capital partners做空了富邑股票，这家基金认为富邑股价将会下跌。

　　基金经理angela aldrich在这次会议发言中展示了一张幻灯片，上面引用了富邑的一个美国葡萄酒经销商说：“过去九年来，富邑是*糟糕的充塞渠道的供应商。从历史上看，就是这么回事。如果你看了一个季度，并想‘哇，这是一个健康的投资组合’，我告诉你，这是因为他们充塞了经销商，而不是因为他们的品牌有多好。”

　　基金经理angela aldrich尖锐批评的影响，很快就直达澳大利亚。5月7日周二早盘，富邑股票下跌超过2％，但随后反弹，至收盘时仅下跌了7澳分至16.17澳元。

　　截至5月初，2.9％的富邑股票被做空，比去年12月初的0.8％有所上升。但在澳交所前100名卖空名单中，富邑目前接近底部，排在第91位。

　　在回应angela aldrich批评的书面声明中，富邑为其商业行为辩护，指出公司*近维持了对2018-2019财年息税前利润增长25%，以及2020财年息税前利润增长15-20％的盈利预测。

　　富邑还证实，其出货量与存货出清量大致相符，并且采取了严格的管理库存方法。

　　“19 crimes”是富邑为进军千禧男性市场专门推出的一款葡萄酒，这一品牌是致敬19世纪从英国到澳洲的流放者，鼓励消费者不拘一格畅享葡萄酒。

　　*近，葡萄酒行业刊物shanken news daily将富邑的“19 crimes”葡萄酒列为2018年美国第二大畅销的高档进口餐酒。该刊物称2018年“19 crimes”葡萄酒在美国的“出清量”比上一年增加了51％。

　　但angela aldrich说，富邑在美国的销售并没有增长，*近“19 crimes”葡萄酒正被富邑“塞进每个分销渠道”。

　　这并不是富邑第一次遇到关于库存的质疑。去年5月，富邑就被曝出，其低端品牌葡萄酒在中国大陆存在严重存货积压问题。

　　morgans分析师belinda moore对富邑给出买入评级。她表示，该公司一直是一个“出色的转型故事”，未来还有很多增长动力，公司的高端葡萄酒将支撑未来几年的稳健增长，也看好这家公司的资产、品牌、战略、管理团队。

　　截至澳东时间周三下午2:10，富邑股价下跌1.06澳元至15.11澳元，跌幅6.56%。