1. 葡萄酒行业是一个朝阳产业，处于高速成长期：从05年开始行业年复合增速为21%，呈加速增长趋势。我国葡萄酒产业将受益于经济发展带动的居民收入水平提升，区域经济发展的结构性变迁，未来的市场空间巨大，人均消费量的提升、健康时尚消费理念的深入、餐饮文化的多元化将带动葡萄酒的消费需求不断成长。从长远来看，葡萄酒行业已经步入一个高速发展期。
2. 消费者培育推动行业做大市场蛋糕，进口酒扮演先行者角色：目前国内的葡萄酒市场相较其他酒种的市场容量较小，还处在起步阶段，意味着目前还处于扩张市场容量的时期，在做大市场的过程中，进口酒以其先天的文化背景优势，会帮助加速国内的消费者培育，做大市场蛋糕，对行业发展起到催化作用。
3. 国产品牌竞争力不断加强，市场主导地位不会动摇：在品牌、产区和渠道三个方面，在进口酒与国产酒都有自身亟待改进的软肋。进口酒发展良莠不齐将会面临行业洗牌，未来的发展趋势是产品品牌化和渠道品牌化，还有相当长一段路要走;国产酒*显著的优势是在其品牌、渠道网络和综合成本方面，目前国内的葡萄酒市场处于渠道驱动期，但已经在加快产区布局和品牌塑造的步伐，在未来与进口酒的竞争中竞争力不断加强，虽短期受到冲击，面临市场份额的下降，但将分享绝对市场容量上升带来的发展机遇。
4. 葡萄酒行业的发展伴随消费文化的渗透，面临与其他酒种的品类竞争：市场在扩张过程中首先会抢占白酒、啤酒市场份额。伴随新一代消费人群的成熟， 对西式餐饮文化和对健康理念的接受不断加强，葡萄酒消费开始出现对白酒和啤酒消费的替代，目前酒水市场的整体容量在上升，短期份额的挤占效应还不是很明显，未来将会是主流趋势。
5. 上游原料、品牌和渠道是葡萄酒行业的三大竞争要素：目前国内葡萄酒市场短期靠渠道驱动，长期靠产品、品牌驱动。进口酒主要靠品质和品牌优势冲击国内市场，而国产品牌在这三要素上各有千秋：龙头企业中，张裕的品牌建设和渠建设优势突出，同时加快原料基地布局，提高产品品质为未来的竞争积蓄能量;长城的资源优势突出，产品结构的升级改善和渠道运作的改革是其未来发展的看点。在二线品牌中威龙、莫高、中葡占据优质资源，产品品质较强的竞争力，只是还未建成完善的营销网络制约了企业的发展。
6. 葡萄酒行业买入黄金发展期，在品牌和营销的运作上不断走向成熟：行业建立在消费者培育的基础上，未来发展趋势是产品结构不断完善，品牌建设高端化，渠道多元化，市场竞争趋于成熟，推动行业进入一个稳健高成长的时期。
工信部日前发布《葡萄酒行业准入条件》，鼓励现有企业通过兼并重组整合资源，由此，占据国内红酒产量半壁江山的张裕a、*st通葡、莫高股份和st中葡等上市公司将迎来新的发展机遇。
鼓励行业资源整合
准入条件从企业生产规模和原料保障比例等方面对企业进行约束，自7月1日起实施。主要条件包括规模上以鲜葡萄或葡萄汁为原料生产葡萄酒的新建企业(项目)，年生产能力应不低于1000千升;新建葡萄酒原酒生产企业(项目)，年生产能力不低于3000千升等。
此外，上述准入条件还鼓励现有企业通过兼并、重组等方式，合理整合资源，采取措施改造升级，实现规模经济。且要求原料保障上企业(项目)原料保障能力应不低于生产能力的50%。
近年来，中国葡萄酒市场不仅吸引国外葡萄酒企业纷至沓来，也吸引了国内其他产业资本的大举涌入。方正证券分析师张保平表示，此次出台葡萄酒行业规范性制度，能够把绝大多数潜在竞争者拒之门外，有利于控制行业竞争，促进规模企业做大。
数据显示，a股葡萄酒板块的张裕a、*st通葡、莫高股份和st中葡每年实际的葡萄酒产量超过行业总产能的40%。分析人士认为，此次行业准入条件明确规定了生产总量，相对保护了规模生产企业，而把一些中小酒作坊和灌装企业扫地出门。
龙头企业优势显现
值得注意的是，上述原料保障条件也令不少潜在竞争者望而却步。张保平表示，“我国目前酿酒葡萄种植面积共约110万亩，其中约65%控制在张裕a、莫高股份、长城酒业等少数几家龙头企业手中，其他进入者很难拥有原料供应基地，并且由于酿酒需要3年以上树龄的葡萄树，短时间内潜在竞争者难以满足此条件。鼓励兼并重组为龙头企业进行并购提供了政策依据，一旦并购大量进行，则龙头企业规模扩张就会加速。”
莫高股份董秘贾洪文告诉记者，目前葡萄酒行业存在以次充好等不良现象，准入政策实施有利于产品质量提升和消费者信心培育，“虽然宏观经济环境面临诸多不确定性，但依然看好葡萄酒产业的发展趋势，与其他酒种相比，葡萄酒市场潜力较大。”
另有消息称相关部门启动进口葡萄酒反倾销调查，目前正在立案阶段。对此，中国酿酒工业协会副理事长兼秘书长王琦告诉记者：“目前并未启动反倾销调查，行业协会正在广泛征求业内意见，以推动行业健康发展。”
投资评级与建议：行业已进入黄金增长期，给予“推荐”评级，重点推荐行业龙头，张裕a(000869)，建议关注st中葡(600084)、中国食品。
