近日，在二级资本市场，酒行业版块在短暂回升后，出现小幅下跌。其中，作为葡萄酒行业的领军企业，张裕也难以幸免。截至发稿前，张裕股价26.95元/股，涨幅为-0.92%，总市值达184.73亿元。除资本市场，在国产葡萄酒产销量连续七年下降以及新冠肺炎疫情的双重影响下，张裕面临前所未有的挑战。在这样的背景之下，张裕与多家互联网合作，尝试数字化转型。对此，有业内人士指出，除了外部整体大环境外，张裕内部也存在着无法顺应消费升级节奏、白兰地业务难有起色等一系列问题。未来，张裕是否能够依靠数字化实现逆风翻盘，仍需拭目以待。

　　内忧外患

　　据张裕葡萄酒一季度业绩报告显示，2020年一季度，企业实现营业收入为8.01亿元，同比下降51.99%；归属于上市公司股东的净利润为2.33亿元，同比降低48.92%。

　　记者通过翻阅过往资料发现，张裕一季度业绩与去年形成鲜明对比。根据2019年年报显示，张裕实现营收约为50.31亿元，相较于2018年51.42亿元而言，同比下降2.16%；归属于上市公司股东的净利润为11.3亿元，同比增长8.35%。这样的业绩对于处在行业深度调整期之中的张裕，可以说是一份亮眼的成绩单，其中企业营业收入占全国规模以上葡萄酒企业34.68%。

　　对于一季度业绩大幅下滑，张裕总经理孙健曾公开表示，疫情突发加之恰逢春节酒水消费旺季，对葡萄酒行业冲击较大，2月，国内葡萄酒的线下销售市场基本停滞。每年春节前1~2周及整个正月是葡萄酒消费的高峰，占全年销量的比重都大，甚至个别城市可达到四成左右，从今年的情况看，如此大的销量缺口后期难以弥补。

　　虽然2019年整体业绩向好，但从各品类上来说，均呈现下滑。根据公告显示，2019年张裕葡萄酒产品实现营收约为38.33亿元，同比下降4.16%；总销售量为9.59万吨，同比下降14.83%。而作为2019年重点布局的白兰地业务也表现一般，尽管实现营收约为10.72亿元，同比增长7.25%，但总体销量却仅为3.89万吨，同比下降1.07%。

　　对此，中金公司在研报中指出，张裕当前聚焦国产葡萄酒、进口葡萄酒以及白兰地业务，并持续推进每一板块的产品、营销、生产运营体校调整，公司基本面短期难见明显上升趋势，报表承压。

　　除国内市场承压外，张裕还面临着外患重重。据界面记者了解，张裕在世界各主要葡萄酒生产国均有产能布局，其中包括法国、智利、澳大利亚等。除此，4月底，张裕还审议通过了收购西班牙爱欧公司部分股权议案，并将以525万欧元完成爱欧集团15%股权收购。对此，有业内人士指出，此次疫情是在全球范围内的，因此在国内葡萄酒行业受到影响的同时，进口葡萄酒市场也将受到不同程度的影响，这也使得张裕面临着内忧外患的局面，对今年整体发展而言，并不利好。

　　甩锅疫情？

　　缘何导致张裕一季度业绩呈现断崖式下降？对此，界面记者以电话方式采访张裕董秘办，但截至发稿前止，并未有人接听。

　　新冠肺炎疫情对于葡萄酒行业，乃至整个酒水行业均产生了一定程度的影响。根据相关数据显示，2020年1至2月，中国葡萄酒进口量、国产葡萄酒产量以及全国葡萄酒销售收入均延续下滑趋势。其中，葡萄酒进口量同比下滑30.4%，国产葡萄酒产量同比下滑67.6%，全国葡萄酒销售收入同比下滑40.82%。

　　此前，界面记者走访北京部分线下商超发现，尽管葡萄酒专区内品牌丰富，货品也较为充足。但由于受到疫情影响，商超内整体消费者较少，因此导致销量也呈现大幅度减少。

　　对此，中国食品产业分析师朱丹蓬表示，疫情对于张裕一季度业绩而言并不是决定性因素。在这样业绩的背后，也隐藏着企业从品牌年轻化，市场渠道、相关产品，以及新零售布局等多方面问题。因此，在国内葡萄酒品牌均业绩不佳的大背景之下，张裕也没有跟上消费升级的速度。

　　与此同时，作为张裕去年主要发力布局的白兰地业务而言，酒类营销专家蔡学飞指出，我国白兰地品类本身并不成熟，市场较小，加之白兰地属于舶来品，因此张裕缺乏深耕白兰地行业的“基因”。另外，张裕的产品更多流通于传统渠道，而白兰地等品类主要通过社群渠道销售，两者的渠道有所出入。在众多因素作用下，张裕白兰地业务也艰难有起色。

　　数字化破局

　　基于行业财报，目前葡萄酒整体表现并不尽如人意，在艰难环境之下，张裕则开始尝试数字化转型。

　　据界面记者了解，孙健在一次内部会议中表示，2020年张裕将计划与天猫、京东、苏宁、华为、字节跳动等公司合作，借助各合作伙伴的消费者数据，进行数字化运营；同时，推动经销商充分利用美团、饿了么、58同城、抖音等同城平台，在各种新业态开店销售产品，并发动全员进行短视频营销和直播带货，推动每一个经销商、合作伙伴化身短视频营销达人和视频直播达人，开拓出一条新的增长通道。

　　针对数字化，界面记者登录了天猫张裕官方旗舰店发现，对于葡萄酒产品而言，销量*佳的30-40元价格带相对价格较低的产品，而千元以上葡萄酒产品销量无几。其中，以单瓶装为例，售价近1300元的大师级赤霞珠赶工葡萄酒月销量仅为2笔，而售价约30元的赤霞珠玫瑰红葡萄酒月销量超1700笔。除葡萄酒产品外，张裕白兰地产品销量也不尽如人意。以单瓶装为例，500ml装珍藏五星金奖白兰地售价近300元，月销量仅为200笔；500ml装新锐五星金奖白兰地售价近250元，月销量却仅为23笔。

　　从电商层面各价格带销量来看，张裕更为畅销的产品价格仍主要集中于百元以下价格带。但中国酒类流通协会葡萄酒专业委员会副会长、秘书长王祖明指出，虽然突发疫情还将对葡萄酒产业产生影响，但应对得当一样可以抢占先机，善于启动增量市场培育、真正做产品、品牌的企业将会打开更大的空间。具体来看，坚定要做新中产消费阶层，即100-300元、300-600元的价格带。

　　对此，有业内人士指出，对于张裕而言，此前长期以传统渠道为主，当面临数字化机遇时，张裕能否把控节奏，取得实质性效果，目前仍需拭目以待。虽然顺应了酒类行业发展，但是立足于葡萄酒领域而言，张裕在消费者教育层面仍略显不足，也成为限制企业整体发展又一因素。