茅台五粮液，没想到也成为了调控的焦点。9月22日,中纪委网站显要位置突然发布题为《警惕高端白酒涨价引发不正之风回潮》一文。

　　这也是继7月15日人民日报点名茅台后，两个月内第二次点名白酒。与上次不同的是，上次是说“变味的茅台”，这次动了真格，多地的监察机关已派出监督组至商超、酒店调取销售记录检查有无违规行为。

　　作为价格不菲的消费品，因为涉及到灰色产业链，白酒被盯上了，如同十年前的房地产。

　　1:这些年，白酒和房价涨得*快

　　虽然贵州茅台近期否认了涨价传闻，但中秋、国庆双节前，53度飞天茅台专柜零售价已涨至3099元，相较去年“十一”假期前的2400元，上涨幅度近30%。

　　大哥的行动带动了小弟们。据不完全统计，9月以来，已有7家白酒企业官方宣布对旗下产品进行提价，包括五粮液、洋河、国窖、水井坊、郎酒等品牌。不过，这些宣布提价的酒企，其产品在线下销售门店仍被经销商以涨价前价格出货。

　　自2012年白酒行业从低估中走出来，每到年底和中秋，都成了白酒提价的固定窗口。虽然自2013年起白酒的政务消费大幅下滑，但这仍免有送礼的嫌疑。

　　以茅台为例，从2003起，高端白酒开启了上涨之路。

　　2003年10月，茅台酒的出厂价上涨了23％，达到268元，零售价在320元左右。

　　2004年至2005年，出厂价保持在268元不变，零售价在350元左右。

　　2006年2月10日，出厂价上涨了15％，达到308元，零售价在400元左右。

　　2007年3月1日，出厂价上涨了16％，达到358元，零售价在500元左右。

　　2008年1月12日，出厂价上涨了22％，达到438元，零售价在650元左右。

　　2009年1月1日，出厂价上涨了13％，达到499元，零售价在800元左右。

　　2010年1月1日，出厂价上涨13％至563元，零售价在1000元左右。

　　2011年1月1日，出厂价上涨10％至619元。该年度限价令规定，专卖店的*高价格不得超过959元，超市的*高价格不得超过1099元。实际上，一月份的市场价格已经超过了1400元，到年底又飙升至2,000元左右。

　　2012年9月1日，出厂价上涨33％至819元，零售价约为2,300元。

　　2013年1月1日出厂价基本维持在819元，目标价为999元，零售价在1519元左右。

　　2014年出厂价仍为819元，零售价下降819元。

　　2015年的出厂价仍为819元，零售价则升至850元左右。

　　2016年上半年零售价在880-1000元左右，下半年价格再度突破1000元。

　　2018年1月1日，出厂价上涨18.3％至969元，终端价格为每瓶1499元，零售价从年初的1600元上涨到年底的1900元。

　　2019年1月1日起，出厂价未作调整，指导价为1499元/瓶，零售价从年初的1900元稳定到下半年的2000元，一直持续到今天。

　　虽然比不上大城市房价十年十倍的涨幅，茅台酒十几年的涨幅也高达几倍，可以说远超其他其他商品。

　　2:为什么涨价？都因为送礼？

　　房价的上涨始于2005年，因为2008年全球经济危机而暂时中断，但在2008年11月4万亿计划的出台，房价开始了大幅上涨之旅。而茅台的零售价格也是在2009年之后才超过1000元。

　　可以说，政策有力地推动了茅台的涨价。甚至有机构在今年年初就预测，茅台将从中受益于大型基础设施+国内需求的概念，到2020年仍将供不应求。今年各省的累计总投资超过38万亿，再次使茅台涨价成为一种刺激剂。零售价格上涨已成定局，预计将超过3,000元。

　　涨价的酒企似乎也有“苦衷”：一是白酒行业在上半年也遭受了疫情影响，在旺季到来前涨价，一方面是提升出厂价后可以吸引经销商提前打款，促进出货从而增厚业绩；另一方面，如果市场可消化提升后的价格，企业的利润水平则又上了一个台阶。

　　如果说十年前的房子还是刚需，很多人不惜用一生来奋斗。1000多元的高档白酒却不是人人都要喝。

　　买酒的不喝酒，喝酒的不买酒。高档白酒为什么价格那么高？还那么紧俏呢？当然是请客和送礼。

　　这就可以解释，没有劝酒文化的广东省，白酒消费却一直位居全国各省市前茅。

　　另外，高端白酒还被挖掘出收藏的价值，也顺便搭上了送礼的属性。

　　与房子一样，高端白酒越来越具备了奢侈品的属性，需求以远超供给的速度快速增长，营造出一种似真似假的供不应求的现象。

　　2010年—2019年q3白酒销量及销量增速情况

　　在不断涨价的预期下，白酒股如同十几年的房地产股票，成为了资本市场的明星，产品提价——业绩提升——股价大涨的逻辑看起天衣无缝，越涨越买的心理刺激着机构前赴后继地拉升高端白酒的股价。

　　有人提出，酒类上市公司应该以库存基酒调整净资产，进而进行估值，甚至提出“茅台市值超万亿美元”。

　　3:提防涨价拐点，房地产是先例

　　十几年前，虽然调控政策不断，但一旦有新楼开盘，排队买房的情况比比皆是。

　　“越涨越买”这种投资属性主导了房地产的需求端。房产成为居民家庭*主要的财富储值工具，导致房价已严重偏离由使用需求决定的基本价值，形成巨大的价格泡沫。

　　而现在即使房地产企业打七折，也不凑不到那么高的人气。

　　在房住不炒、因城施策的背景下，2019年商品房销售面积略有下降，平均销售价格增速保持稳定。数据显示，2019年全国商品房销售面积171558万平方米，比上年下降0.1%。

　　随着房价涨幅收窄，一些地区甚至出现价格拐点，人们对房价未来的走势预期发生了分歧，这种分歧在一定程度上减少了投资性购房需求。

　　虽然白酒的商业模式比房地产好很多，有消费升级、高频消费、产销率高、预收账款高、行业集中度高等独特标签；虽然，一两次严查并不能成为压到骆驼的稻草，但不要忽视“看不见的手”的决心和威力。

　　不要忘了，价格一旦成为了天花板，销量的增长能否对冲价格的停滞，能否跟得上市场对白酒上市公司每年稳定增长的预期。

　　一旦这种预期就打破，很可能会重蹈房地产的覆辙。