一、行业及企业概况

　　根据国家统计局和中国酒业协会数据，2021年全国规模以上白酒企业完成酿酒总产量716万千升，同比微降0.6%；实现销售收入6033亿元，同比增长18.6%；实现利润总额1702亿元，同比增长33%。

　　即使在疫情和其他外部环境因素的影响下，白酒行业整体情况依然平稳向好，产业集中度进一步提升，拥有优秀品质、品牌、渠道的企业将得以进一步发展。

　　白酒市场总量平稳的情况下利润总额大幅增长，消费需求升级明显，随着我国经济稳定政策的出台，有助于持续推动高质量的白酒消费需求，促进白酒市场发展。

　　公司依托独创的馥郁香型，独特的地理优势资源，构建差异化竞争优势，凭借“内参”、“酒鬼”、“湘泉”三大系列产品不断提升品牌影响力和市场竞争力。

　　公司主要从事生产和销售白酒系列产品。公司依托“地理环境的独有性、民族文化的独特性、包装设计的独创性、酿酒工艺的始创性、馥郁香型的和谐性、洞藏资源的稀缺性”六大优势，成就了“内参”、“酒鬼”、“湘泉”三大系列产品。“酒鬼”、“湘泉”为“中国驰名商标”，酒鬼酒为“中国地理标志保护产品”。

　　业务分析

　　（1）坚持品牌赋能，实施高端化、圈层化品牌发展策略。酒鬼酒践行“中国文化酒引领者”使命，建立“精定位，强系统，高平台，活文化”的品牌文化体系，携手文化名人巩固文化定位；携手央视品牌强国工程确立品牌高度；携手《中国国家地理》，组织了《重走大师路—沈从文笔下的百年变迁》、《中国国家地理最美公路—湘西站》大型纪实采风活动，举办了《醉湘西》、《醉西湖》山水人文影像展；与故宫博物院前院长单霁翔携手《万里走单骑》，作为融媒体互动整合营销时代一次全新的尝试，打造了酒鬼酒品牌文化新符号，跨界打造品牌ip，为“酒鬼”、“内参”品牌的文化属性赋予了新的时代内涵。

　　（2）加快全国化进程，强化终端建设，渠道创新与深耕并举。公司坚持深耕基地市场，突破高地市场，加快推进全国化布局，客户布局和优商发展成效显著。2021年签约客户1256家，较2020年增加客户473家，同比增长60%。

　　（3）加强供应链管理，基酒产能充分释放，包装产能大幅提升。公司积极推动精益生产，强化设备技术改造，通过恢复300个老窖池的生产，基酒生产能力达到1.02万吨，增加包装生产线及包装人员，包装量达1.55万千升。基酒、大曲产能充分释放，包装产能大幅提升。

　　2021年实现基酒产量10216吨；实现包装产量15980吨，较上年增长69%。加大原材料质量把控，基酒优质品率得到了显著提升。同时注重成本控制，实现节能降耗。强化安全生产，加强环境保护，污染物排放量均有下降，符合国家及地方排放标准。

　　（4）坚持科技创新，馥郁香型正式成为中国白酒十一大国标香型之一。公司成立技术研发中心，组建质量技术管理委员会，与中粮营养研究院、中国发酵研究院战略合作，坚持传统酿造与现代化管理相结合，不断精进馥郁香型酿造工艺标准，坚持酿造工艺、环境、检测等全方位深度研究，科学表达体系成果斐然。

　　（5）加速推进重点工程项目建设，打造酒鬼酒馥郁香型核心产区。公司加快推进新建生产三区项目、生产二区酿酒车间改建项目一期工程建设。二区一期工程预计2022年完成建设投产，建成后将新增0.2万吨馥郁香型基酒产能。新建生产三区占地面积328亩，总投资额23亿，项目预计2023年完成全部建设，建成后将新增1.08万吨馥郁香型基酒产能，1.78万吨基酒储存能力。届时公司基酒总产能将达到2.28万吨/年，满足公司发展规划的战略需要。

　　2021年，公司营业收入及利润快速增长，实现营业收入34.14亿元，较上年同期增长86.97%，实现归属于上市公司股东净利润为8.93亿元，比上年同期增长81.75%。公司盈利能力、营运效率持续改善。

　　二、核心竞争力分析

　　公司是中国白酒文化营销的先行者、中国文化酒的引领者、中国洞藏文化酒的首创者、中国馥郁香型工艺白酒的始创者、中国白酒陶瓷包装时代的开创者。

　　1、地域生态资源的稀缺性好山好水出好酒。众所周知，决定中国白酒质量优劣与酒体风格的关键不仅在于工艺流派的选择，而更在于其与生俱来的天然资源与先决要素：气候、环境、土壤、水。“自古湘西出美酒”，这不仅仅说明了湘西酿酒历史的悠久，更说明了湘西具有得天独厚的酿酒环境。

　　2、酿造工艺的复杂性“多粮颗粒原料、小曲培菌糖化、大曲配醅发酵、泥窖提质增香、洞穴储存陈酿、粮醅清蒸清烧、精心组合勾兑”，这是对酒鬼酒工艺的概括，正是这种复杂的工艺使得酒鬼香气馥郁，口感独特。目前，在全国3万余家白酒企业中使用这种工艺的仅酒鬼酒一家。

　　酒鬼酒生产工艺是在传承湘西民间酿酒工艺基础之上，又大胆吸纳大、小曲工艺各自优点，将三种工艺有机揉和而形成的独特工艺，酒鬼酒的制曲、制泥、糖化、发酵、蒸馏等配方均传承于湘西民间秘方，而这种秘方正是形成酒鬼酒独特香味的微妙之处。更值一提的是酒鬼人采用湘西民间贮酒的方法，将酒置于天然岩洞中，使酒在特有的岩洞小气候环境下自然老熟。酒鬼人在传承湘西民间技艺的同时大胆创新，形成了自已特独的生产工艺，也独创了中国白酒馥郁香型。

　　3、天然溶洞贮酒的独特性湘西多洞，据考大小有3800个之多，且洞洞相连，洞中有洞，洞中有河，河河相穿。奇绝的自然景观与湘西盛行的楚巫文化结合，造就了诸多“洞神”传说。随时光流转，形成了神秘厚重的洞文化，也造就了传承至今以天然溶洞贮酒的习俗。可以说在湘西这块神奇的大地创造出中国最早的“洞藏酒”。

　　4、浓、清、酱三香融为一体，馥郁香型成为白酒国标。酒鬼酒采用的独特工艺，使得其口感玄妙莫名，它融“泸型之浓香”、“茅型之酱香”、“汾型之清香”于一身，以“前浓、中清、后酱”为口味特征，且各香味成分的平衡与协调，香气优雅，酒体醇和、丰满、圆润。

　　酒鬼酒独创了中国白酒馥郁香型，因其工艺的复杂性和地域生态环境的独特性，造成了这种香型的不可复制和唯一性。也就是说，离开浪头河畔的振武营（酒鬼酒工业园）就不能酿造酒鬼酒。

　　5、大拙大雅包装设计与独特酒质结合的完美性酒鬼酒旨在包装设计与独特酒质上“内外兼修”。其外，麻袋陶瓶包装出自湘西籍艺术大师黄永玉之手。酒鬼酒陶瓶的设计立意孤绝，妙手天成，平朴里显功力，随意中见洒脱，古拙别致，大朴大雅，是中国传统设计方式的延续，是在民族文化积淀基础之上的厚积薄发，是大师写意式的一挥而就。酒鬼酒是中国白酒包装最成功的典范之作，具有时代标杆意义。其内是中国白酒唯一的馥郁香型白酒，融中国三大香型于一体，乃中国白酒的集大成之作，是鬼斧神工之酿，被誉为“无上妙品”。酒鬼酒以其形而彰显文化艺术魅力，以其内质而丰富其内涵，相得映彰。大拙大雅的酒瓶与妙不可言的酒体的完美结合，打破了艺术与生活的界面，是艺术返哺生活的典范。

　　三、企业发展战略

　　2022年酒鬼酒将以“高质量的高增长”为目标，坚持以品牌引领、强化创新驱动、深化厂商共建、完善产能布局为主线，以“打造基地、突破高地、深度全国化”为市场策略，加快推进“十四五”战略目标的全面达成。

　　1、文化创领，高举“中国文化酒”旗帜，践行“中国文化酒引领者”使命。将酒鬼酒文化特质不断放大，不断延伸，上升到中华文明守护者、传统文化传播者的高度。

　　2、创新驱动，通过持续性的科技研发投入，不断提升对馥郁香独特工艺价值、酿造技术迭代价值的认知，丰富科学表达，让馥郁香的魅力能够为用户感知、触摸。完善从产品定位、卖点提炼、设计开发、价值链管理到市场策略的完整逻辑链条，提高产品管理能力。

　　3、市场深化，做强基地市场，突破高地市场，深度开展全国化布局，努力打造15亿级大本营市场，建设10个亿元省级市场，打造3个5亿以上基地市场。实现大本营市场核心终端“精耕细作”，提升渠道掌控力。

　　4、优商成长，坚持大商优商发展策略，实现客户数量快速突破，提高客户满意度、优商忠诚度。

　　5、聚焦单品，通过营销资源的合理配置、渠道模式的创新，强化大单品形象的打造，给消费者清晰的形象认知，坚决限制、减少低效sku，打造价值精品。

　　6、系统制胜，酒鬼酒的增长动力从过去两年的营销“单点成功”向前台、中台、后台“全面开花”转变。在保持以往的经验、动力、热情、团队冲劲的基础上，更多加强核心能力建设，提升系统运营效能。来源：产研咨讯