10月26日，白酒龙头贵州茅台股价盘中最低跌至1460元，创2020年7月以来新低。

　　截至10月26日，10月以来wind白酒指数跌超12%。在白酒板块持续下跌之际，a股规模最大白酒基金——招商中证白酒指数却放宽了大额限购。时隔近9个月，招商中证白酒指数a将限制申购金额从20万元放宽至100万元，招商中证白酒指数c的限制申购金额从10万元放宽至50万元。

　　最大白酒基金放宽限购

　　10月26日，招商基金发布公告称，为满足投资者需求，自当日起，对招商中证白酒指数暂停大额申购和转换转入业务的内容进行调整。对于招商中证白酒指数的a类份额，如单日单个基金账户单笔或累计申请金额超过100万元，该基金有权部分或全部拒绝。对于招商中证白酒指数的c类份额，如单日单个基金账户单笔或累计申请金额超过50万元，该基金有权部分或全部拒绝。这意味着，招商中证白酒指数大幅放宽了限购额度。

　　去年年底，招商中证白酒指数曾宣布，自2022年1月4日起，招商中证白酒指数a的限制申购金额不超过20万元，招商中证白酒指数c类的限制申购金额不超过10万元。

　　值得注意的是，限制大额申购未能阻挡基民“买买买”的步伐。招商中证白酒指数三季度报告显示，截至三季度末，招商中证白酒指数份额总额（a、c类合并计算）从二季度末的598.83亿份增至615.91亿份，三季度实现净申购超17亿份。然而，二季度期间，招商中证白酒指数曾出现资金流出情况，a、c份额合计获净赎回75.87亿份。

　　看好白酒龙头承压能力

　　近期，白酒板块持续下行。最大白酒基金选择此时放开限购，释放什么信号？

　　招商中证白酒指数基金经理侯昊在三季报中表示，消费场景的恢复还需要时间等待。不过，大部分白酒企业的现金流和库存水平基本上还是比较健康，批价可能局部有些波动，但不影响大的格局。侯昊认为，龙头公司能够经受住这一轮压力测试的考验，也更能平衡短期增长和长期战略发展的匹配。

　　在基金吧中，侯昊同样表达了对白酒板块配置价值的看好。“近期板块情绪面较低，情绪扰动龙头股价，与基本面无关。”侯昊指出，白酒基本面仍然向好，淡季基本面边际变化不大。白酒行业具备较强韧性，其中龙头股经营延续向上趋势，确定性和抗风险能力强，长期看，品牌壁垒高筑，出厂价和市场价之间的较大价差提供安全边际以及提价空间，具备扩产空间。

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