从今年3月上旬到9月初，燕京啤酒(5.27,-0.03,-0.57%)与金威啤酒之间的“恋情”持续了半年之后无果而终。目前，金威啤酒收到了燕京啤酒的正式函告，燕京啤酒放弃收购金威。

　　半年的“恋情”为何说分就分？“嫁不出”的金威啤酒又将何去何从？燕京啤酒与金威啤酒之间的恋情再度引起业内人士的关注。

　　从“恋爱”到“分手”

　　金威啤酒曾经是华南啤酒市场的行业霸主，有着“南霸天”的称号。2001年，金威啤酒销量尚不到18万吨，但经过一系列改革后，其2003年销售同比增长高达38%，占深圳市场70%~80%的份额，2005年更是创造了2亿港元的净利润。

　　但从2006年开始，市场份额便每况愈下。2006年，金威全年盈利缩减至1.1亿港元，2007~2008年，更是分别出现了2357万港元和3991万港元的巨亏。2011年上半年，金威啤酒的净利润同比大跌超84%，仅有146万港元。2012年上半年，金威亏损高达1.016亿港元，啤酒销量下滑16.2%至39.8万吨。

　　而燕京啤酒当时发布的2011年的财报却显示良好。据燕京啤酒2011年年报显示，2011年营业总收入121.36亿元，净利润8.17亿元，同比增长分别为17.85%和6.15%。

　　因此，业内人士也曾经非常看好双方的联姻。如果燕京啤酒收购金威啤酒，可以将福建、广西、湖南连成一片，形成大华南的整体优势，进一步抵御青岛啤酒(微博)(31.94,0.05,0.16%)；金威啤酒也可以摆脱窘迫的资金困境。

　　但*初的构想却成了“一枕黄粱”。金威啤酒行政总裁叶旭全表示，就在金威与燕京密切谈判的半年时间里，也不断有新的情况发生。啤酒行业在经济增速放缓、天气等综合因素的冲击下已然进入增速放缓的轨道，燕京和金威所受影响更为明显。

　　叶全旭表示，金威啤酒50亿元的“卖身价”确实令燕京啤酒有点吃不消。而燕京啤酒此番26亿元的资金募集规模也显示了燕京啤酒目前现金流的紧张。

　　根据燕京*新发布的2012年上半年年报，燕京啤酒上半年净利润微增2.7%，远低于去年同期10.16%的增幅。截至6月30日，燕京啤酒的负债率高达41%，同比增长2.09%。因业务规模扩大所需流动资金增加，燕京啤酒的银行借款有所增加，导致其短期借款高达42.1亿元，较年初大增76.82%。

　　但第一农经分析师王强则公开表示，燕京啤酒没能收购金威啤酒，既有自身紧张的资金链的压力，也有金威啤酒50亿元受让价格过高的原因。从本次燕京募集资金的规模和投入的项目看，燕京啤酒或许在战略收缩。利用募集的资金充实自身的资金链，巩固自身在北方的传统优势市场和地位。

　　金威啤酒或“再嫁”

　　事实上，金威啤酒多年来一直在寻找“出嫁”对象。早在2008年中期，业内便盛传金威啤酒正与青岛啤酒密谈并购一事，2009年又传出华润雪花有意并购金威啤酒西安生产基地，2010年年中又传出燕京啤酒欲并购金威啤酒西安生产基地，但*终都没有达成一致。

　　今年3月以来，金威啤酒与燕京啤酒半年多的“恋情”似乎让行业观察人士吃了一颗定心丸，但到*后，金威啤酒还是没能“嫁出去”。扩产自救，还是“再觅夫婿”？金威啤酒面临着前所未有的尴尬。

　　9月3日，媒体上出现的一则金威啤酒平均每小时生产4万罐易拉罐设备的招标公告。公告显示，增加易拉罐啤酒生产线的是深圳金威啤酒有限公司宝安工厂。叶旭全向媒体证实，目前除了宝安工厂，金威在东莞、佛山等多个厂基本上都在规划产能扩张。

　　据了解，金威啤酒6家新建成的工厂都是按40万吨以上产能进行规划的，目前各新工厂大多年销量已经达到了10多万吨的基本达产水平，到旺季，啤酒生产已经满足不了营销的需求，因此金威集团已经将新工厂扩建至40万吨的计划列入议事日程。

　　叶旭全表示，金威啤酒厂所在地已更新单元申报计划，拟更新方向为工业、办公和商业等功能。“这片9万平方米的厂区土地是罗湖中心区的稀有资源，该地将被建设成一个城市综合体，将是金威啤酒业务强大的后盾。此外，金威目前的负债率为零，是众多啤酒上市公司中财务状况*健康的。”

　　但这样的说辞并不能掩盖当前啤酒业并购的时代趋势。啤酒是中国酒业集中化程度*高的行业之一，目前已经完成了第三轮的并购布局。有数据显示，1999年，我国啤酒企业为474家，而到了2008年已减少至249家。目前，我国啤酒企业数量约为210家，行业资源向优势企业和大品牌集中。

　　“金威啤酒也难以摆脱被收购的*终命运。”中国酒类流通协会专家吴勇对《中国联合商报》表示，金威出售叫停的主要原因是价格太高，超出了燕京的承受能力。如果下一个买家能给出一个漂亮的价格，大股东粤海必定愿意痛快放手。因此，再次出售对金威而言可能是*好的结局。

　　“经过近几年的快速扩张，20万千升以上的啤酒企业共有28家，其中百万千升以上的企业有7家，*上端的是华润、青岛、燕京、百威英博四大集团，如今已成了各自的渠道优势。”吴勇坦言，尽管各家啤酒巨头在全国市场的扩张区域有所侧重，但金威啤酒可以通过分拆资产的方式实现与各大啤酒巨头的合作，再嫁也不是没有可能的。