结论和投资建议：1、9-11月白酒板块有望获得超额收益。理由：（1）53度茅台提价200元提振白酒行业产品市场和资本市场的信心，目前53度茅台出厂价819元，一批价稳步回升至1450-1480元，15年茅台出厂价3599元，一批价已从*低点的4000元回升至5000元左右。（2）三季报白酒企业的盈利增速仍会有明显的比较优势，即明显好于其他行业。比如，酒鬼酒半年报eps0.804元，增长329%，而第三季度eps预计0.5-0.6元，即三季报预计1.304-1.404元，增长393%-430%。茅台、汾酒、老窖等由于基数原因三季报也有望加速增长。（3）绝对估值和相对估值都有比较优势。9/14白酒行业相对市场整体（剔除金融服务业）的估值倍数为1.31（去年同期是1.85），按13pe计算的估值倍数更是仅有1.13，处于非常低的位置。此外，相比帝亚吉欧15倍、雀巢16.3倍、可口可乐17.4倍、师傅28倍、中国旺旺25倍、爱马仕32倍的13pe，洋河、茅台、五粮液、老窖、酒鬼酒等白酒企业的估值优势明显。2、市场预期过于悲观，目前相对优选洋河股份、贵州茅台、酒鬼酒、好想你、伊利股份、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、沱牌舍得、双汇发展。洋河、茅台是属于有核心竞争力的，酒鬼酒和好想你是属于改善型的。

　　1-7月效益：白酒、啤酒利润增速环比回落，葡萄酒环比略有回升、乳制品利润环比降幅较大，肉制品继续改善。1-7月子行业收入和利润增速情况分别如下：白酒（28.9%、50.2%）、啤酒（9.3%、-10.6%）、葡萄酒（12.5%、5.3%）、黄酒（17.2%、8.1%）、乳制品（14.0%、20.4%）、肉制品（17.7%、17.7%）、含乳饮料（13.5%、31.0%）和速冻米面食品行业（12.3%、12.3%）。工业企业整体累计收入增速下滑至10.6%，累计利润增速继续下滑，为-2.7%；而食品饮料行业则相对较稳健，收入和利润增速为20.1%和22.3%。

　　1-8月产量：白酒、葡萄酒、鲜冷藏肉及速冻食品保持较快增长，乳制品增速环比仍然下滑。白酒（20.5%）、葡萄酒（19.2%）、鲜冷藏肉（21.0%）、速冻食品（19.0%）保持两位数增长，软饮料（10.4%），啤酒（4.5%）和乳制品（3.9%）仅有个位数增长，乳制品行业增速*低。

　　部分公司跟踪。1、茅台9月1日起出厂价由619元上调200元至819元。一批价从11/12/24的1970元不断回落至7月初的1250-1300元，之后逐渐回升至目前的1450-1480元，*近终端动销也明显好转，经销商库存降低至1个月左右。茅台一批价格走势是白酒行业景气变化的先行指标。2、五粮液一批价从11年12月初的950元回落至7月初的680元，目前720-740元。目前经销商库存平均2-2.5个月左右。3、9月10日泸州老窖通知：52度国窖1573产品柒泉公司给经销商的价格统一按889元，之前计划内619元，计划外889元。尽管不是提出厂价，但对提振市场信心有帮助。4、洋河股份草根调研：洋河去年河南销售收入预计约12亿元（含税含折扣折让），今年上半年预计约10亿元，同比增长60%以上，全年有望达到20亿左右，增长50%以上。板块化、高端化、全国化、品类平台化（利用苏酒实业营销网络平台涉足其他相关品类，比如葡萄酒）、产业化（比如不断收购兼并省外白酒企业）是洋河未来的方向，洋河未来*有望成为中国的帝亚吉欧diageo。