主板发行审核将在国庆节后重启。根据证监会公告，主板发行委员会将于10月10日召开2012年第176次发行审核委员会工作会议，审核重庆燃气集团股份有限公司和深圳市崇达电路技术股份有限公司的首发申请。

　　上一次发审委召开会议审核公司的ipo申请，是在7月31日。当日，多次闯关失败的深圳神舟电脑终于获得发审委的放行，而上海的麦杰科技则被发审委否决。此后，ipo便出现了近两个月的“空窗期”。然而在此期间，a股并未因ipo“空窗期”出现上涨，而不断下行。

　　9月24日，证监会宣布创业板ipo重新开闸，9月28日对中矿环保和昊海生物两家上会公司进行首发审核。这给当时疲弱的市场带来较大压力。9月25日，沪深两市缩量收跌，9月26日，沪指盘中一度击穿2000点整数关口。

　　9月28日晚，证监会官方网站披露创业板发审委2012年第66次会议审核结果公告，两家上会公司审核结果“一悲一喜”：北京中矿环保科技股份有限公司首发审核通过，上海昊海生物科技有限公司首发审核未通过。不过由于管理层频频发布各种呵护市场的措施，节前*后两个交易日，a股在2000点上终于出现强劲反弹，终于没有出现月线5连阴的结局。

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　　前三季ipo募资总额仅千亿同比减少五成多

　　数据显示，2012年前三季度沪深两市的ipo融资总额仅1025.2亿元，较去年同期下滑55.5%。

　　据上证报资讯统计，今年前三季度，共有149家公司成功问鼎a股市场，同比下滑34.4%。其中包括73家创业板，52家中小板和24家主板。从比例看，创业板几乎占据半壁江山，而中小板、主板占比分别为35%、16%，与去年同期基本持平。

　　从融资规模来看，1-9月沪深两市合计募集资金1025.2亿元，较去年同期的2305.4亿元，下降55.5%。分不同市场看，73家创业板公司的募资规模与24家主板几乎旗鼓相当，均为350亿元左右。中小板略低，为327.2亿元。与去年同期相比，中小板的融资规模下滑速度*大，达59%；主板紧随其后，约58%；创业板相对偏好，同比下滑49%。

　　德邦证券张海东分析师指出，发行节奏大幅放缓、二级市场低迷以及市盈率持续下行等多重原因导致今年前三季度的融资规模出现明显下降。

　　今年以来，ipo始终保持着较低的发行节奏，尤其是在第三季度。7-9月，仅43家公司完成首发，融资金额仅267.85亿元，环比各降24.6%、30%，创2009年ipo重启以来的季度新低。此外，今年的ipo市场也难觅真正的融资大鳄。截至9月底，仅中国交建一家公司的募资规模超过50亿元。除此以外，募资超过20亿元的公司也只有5家。而去年同期则有16家公司的募集金额超过20亿元。

　　与此同时，新股发行价格呈阶梯下行趋势，尤其是5月ipo新政实施以来，市盈率加快理性回归步伐。统计显示，三季度新股平均发行后市盈率约28.59倍，再创ipo重启以来的*低水平，而今年一季度、二季度的新股平均市盈率分别为30.38倍和29.83倍。

　　展望四季度，张海东预计，若二级市场持续低迷，ipo融资规模仍将维持低位水平，并且新股的发行市盈率有望进一步下行。但在目前存量资金主导的市场中，新股的持续扩容给二级市场产生的冲击依然不容小视。

　　证监会*新资料显示，沪深两市已经过会等待发行的公司合计93家，拟募集资金约600亿元，陕西煤业、中邮快递等超级大盘股蓄势待发。除上述93家公司外，目前证监会已经受理的拟上市公司还有638家。（上海证券报）

　　【牛股频出】

　　反弹行情次新股牛股频出

　　沪指2000点是众多投资者的一个短期心理底，中秋、国庆双节前*后一个交易日，a股再收一根阳线，迎来1999.48点后的两连阳。

　　弱市中反弹一旦出现，寻找优质标的个股则成为重中之重。据《每日经济新闻》记者观察，近两年的小级别反弹中，次新股均成为牛股集中营，诸如青青稞酒（002646，收盘价25.19元）、海南橡胶（601118，收盘价5.99元）、东吴证券（601555，收盘价8.55元）等都曾借着反弹，上演牛股行情。

　　弱市反弹中的次新股

　　在很多投资者的内心深处，都埋藏着这么一个疑问，“漫漫熊市何时了？”下跌途中的反弹，也就因此显得弥足珍贵。在近两年的时间里，这种小级别的反弹走势，分别出现在2011年和2012年年初。

　　2011年1月底，沪指由2670点左右反弹至3000点附近一线，区间涨幅约为12.35%。在此期间，包括海南橡胶、杰赛科技（002544，收盘价12.62元）、天晟新材（300169，收盘价7.11元）等上市的同批次新股，随后成为投资者口口相传的牛股。

　　其中，海南橡胶于2011年1月7日上市，股价在经历了前两个交易日的大幅上涨后，虽有所表现，但回落趋势明显。1月26日转机出现，伴随着大盘开始展开反弹，连涨12个交易日后，海南橡胶*后一天以涨停板收盘，并创出上市以来*高价16.82元。公司股价也由10元/股左右迅速上涨至近17元/股，涨幅接近70%。

　　此外，借着大盘反弹的动力，上市不久的杰赛科技、天晟新材短期涨幅也分别达到了21.08%和50.38%。

　　2012年年初，a股再现一波弱市中的小级别反弹，沪指由2150点左右上涨至2450点附近，涨幅约为14%。在此期间诸如青青稞酒、华昌达（300278，收盘价8.40元）、东吴证券等公司股价的上扬一再刺激着投资者的神经。

　　如东吴证券2011年12月上市后，一度由8元/股左右下探至6元/股，而随着大盘有所起色，公司股价在低位稍作调整、连续两波的急速拉升后，创出上市以来10.43元/股的*高价位，短期涨幅达到了惊人的64.17%左右。

　　与东吴证券相比，华昌达股价表现也不凡。上市后快速探底6元/股后，经过近4个月的上涨，创出10.84元/股的上市*高价。而青青稞酒也在此期间开启了牛股涨升模式，公司股价半年时间内涨幅翻倍。

　　有惊无险的青青稞酒

　　“入市有风险”是每一个投资者都明白的第一条公理，其中又以炒新股风险位于风险榜前列，稍有不慎就有可能损失惨重。其风险真可谓是天堂与地狱只有一步之遥，弱市中尤甚。红旗连锁（002697，收盘价16.44元）、美亚光电（002690，收盘价21.18元）恰好印证了这两个极端。

　　更为经典的一个案例，则出现在2011年12月上市的青青稞酒身上。

　　2011年12月22日，青青稞酒以16元/股的发行价登陆深圳证券交易所。当日，青青稞酒以19.80元/股，高于发行价24%的价格开盘，收于20.10元/股，全天成交8.7亿元。

　　公开交易信息显示，光大证券股份有限公司深圳金田路证券营业部，当天强势买入近4000万元，稳坐买入首位。次日该营业部再度出资买入2250万元左右，随后又于12月26日和27日再度合计买入2300万余元的青青稞酒股票，四次买入合计金额已经高达近8000万元。

　　而在此期间，青青稞酒股价由上市第二个交易日的近22元/股一路下挫，跌出1月6日14.11/股的上市*低价。短期浮亏高达2000万元左右。

　　不过，在创出14.11元/股的新低后，青青稞酒经过20多个交易日的调整后，进入上涨通道。统计显示，1月18日光大证券深圳金田路营业部共买入青青稞酒1000万余元，此后于2月28日再度买入2646万余元。光大证券深圳金田路营业部随后开始享受胜利果实，短期涨幅都已达30%。直至7月2日该股创出了34.84元/股的新高，较14.11元/股的低位，涨幅高达130.44%。（每日经济新闻）

　　【业绩变脸】

　　ipo重启三周年三年业绩变脸黑名单

　　三年前的6月18日，桂林三金正式获批文发行，成为ipo重启的首单。

　　《机构投资》聚焦ipo重启的首个年度——2009年度成功上市的99家公司。

　　用六年的周期来考察，以2009年成功上市为临界点，考察2009年的前三年，以及后三年的业绩表现。

　　据《机构投资》统计，这99家公司2011年的净利润，有25家公司相比2009年下滑，有5家公司相比2006年下滑。

　　以2009年的净利润为基准，2011年净利润暴跌程度位居前5名包括新朋股份（70.74%）、新宁物流（70.68%）、精艺股份（70.45%）、宝德股份（65.30%）、乐通股份（61.19%）。

　　新朋股份“当之无愧”成为业绩变脸王，其2011年的净利润仅为2006年的50.01%、2009年的29.26%，六年净利暴跌五成，三年净利暴跌七成。

　　这背后，除了上市前操纵业绩等原因外，还与拟上市公司、券商、机构投资、会计师事务所、律师事务所等利益共同体之间的关系格局有关。

　　在投行业有这样一个笑话：一家企业在ipo的过程中，投行负责忽悠人，而律师和审计师就是告诉别人，投行忽悠的都是事实。

　　这场忽悠能否进行到底，少不了机构的爆炒助推。112家券商是ipo利益链中的*高受益者。在其保荐下，2009年共有99家公司上市。遗憾的是，伴随这场资本盛宴，却频频出现业绩变脸狂潮。而这背后，券商的过度包装逃脱不了干系。

　　任何谎言都逃脱不了时间的考验，过度的ipo包装，将随着时间的流逝，而被一一撕开。

　　《机构投资》用三年的周期撕开这批券商的包装术。评价的标准是，所保荐的公司2011年的净利润相比2009年下降。以此业绩变脸的公司数量为依据，位居前5名的，除了招商证券（3家），还包括国信证券（4家）、平安证券（3家）、光大证券（2家）、东吴证券（2家）。

　　一直以来，a股市场不乏出现机构与发行人设局套牢个人投资者。

　　《机构投资》考察2009年上市的99家公司这三年来的股价表现。截止到2012年8月13日，股价比上市首日出现下跌的有60家。区间日均跌幅前5名的，有乐通股份（-0.1923%）、雅致股份（-0.1871%）、天龙光电（-0.1581%）、中国中冶（-0.1441%）、新朋股份（-0.1348%）。

　　三年前，乐通股份曾得到包括券商、基金、保险等众多机构的青睐；三年后，已无机构坚守。它们早在上市当年三个月解禁期限后，一路抛售，每个都赚得盆满钵满。