投资建议
张裕a(000869.sz)-- 2q12 收入增长10%,扭转下滑局面。1h12 实现营业总收入30.13 亿元(yoy-2.51%),利润总额12.27 亿元(yoy+5.57%),归属于上市公司股东净利润9.21 亿元(yoy+5.04%),每股收益1.34 元。12 前两季度分别实现营业收入19、11 亿元,同比-8.50、10.01%。
一季度增速为负部分受到去年同期提价导致高基数影响,考虑到去年二季度基数问题及销售费用的投入,二季度收入增速回升符合趋势预期。 公司已经公告澄清农药传言相关事件,据跟踪,虽为不实报道,仍对公司销售造成一定程度负面影响。8 月销售整体表现平淡。 2012 年,公司经营目标为:营业收入不低于66 亿元(>9.5%),主营成本及三项期间费用35 亿元内(<11.7%)。
