近日，国内多家白酒上市公司竞相披露了令人眼馋的三季度“成绩单”，其中，白酒行业绝对龙头贵州茅台净利润首超百亿元大关，这意味着，公司每日能为股东带来约3802.94万元利润，约合111公斤的黄金。不过面对股价高企的白酒股，机构观点也有分歧，在一些机构减仓时，一些qfii、私募加速挺进白酒股。

　　业绩亮眼

　　量产“白富美”，茅台日赚3800万

　　如果一位刚进入a股的投资者，需要买一些蓝筹股，白酒股似乎是不可不看的标的。近日，在a股上市的多家知名白酒公司，竞相披露三季度业绩报告。业内人士表示，作为一线白酒股，已有洋河股份、贵州茅台披露了三季报，其中，a股第一高价股、白酒行业龙头贵州茅台三季度“成绩单”*为抢眼。数据显示，公司前三季度主营业务收入199.31亿元，为股东赚得净利润104.2亿元，这也是茅台自2001年上市以来，第一次净赚百亿元人民币。业内人士表示，前三季度有274天，相当于茅台每日为股东赚得3802.94万元，如以昨日黄金每克342.49元收盘价计算，每日能赚得约111公斤黄金，用“日进斗金”形容贵州茅台一点不为过。

　　此外，二线白酒股业绩也非常出色，泸州老窖前三季度也赚到29.54亿元“真金白银”，这一成绩也超越去年全年。而山西汾酒净利润已大大超越去年的7.868亿元的水平，达到12.43亿元。

　　穿越周期

　　不惧调整，白酒增速“猛踩油门”

　　上海一位基金经理表示，当下宏观经济正处于调整状态、多个行业利润增速下滑明显，但白酒股正凸显它穿越周期的能力。贵州茅台就非常典型，从财务报表看，公司在2012年三个季度里就超越了去年的一年。在市场处于销售淡季、且对销售商提价效应未能体现时，公司三季度净利润同比大增了106.05%，高出二季度净利润增速42.56%的水平。而且加权平均净资产收益率达到36.16%，同比也增加了4.02个百分点。此外，泸州老窖公司预计，因国窖1573、窖龄酒等主导产品销售收入继续大幅增长等原因，2012年公司全年利润能同比增长50%-60%。

　　业内人士表示，白酒行业已成为a股业绩优异、增长迅速的板块。银河证券白酒行业首席研究员董俊峰表示，坚定看好白酒行业未来一年将获得超额收益，全行业收入和利润增速在未来一年内，仍将延续今年以来位居各行业首位的趋势。

　　分歧初现

　　股价高位震荡，有人追有人逃

　　今年以来，不少a股公司股价跌幅超过了20%，但白酒股却表现强势。像贵州茅台今年以来涨幅达到26.36%，酒鬼酒更是达到了1.4倍的涨幅。值得注意的是，经历前两个季度的上涨，三季度以来，不少白酒股出现了显著调整，这与某些机构在高位产生分歧有关。 业内人士补充说，一家公司股东人数增减水平，能反映出筹码分散与集中的程度。而在过去的一个季度中，贵州茅台、泸州老窖等公司股东人数开始增多，筹码出现了一定的分散迹象。不过，从十大流通股股东名单上不难看出，在某些国内大型机构减仓的同时，qfii及私募机构则趁机买进。昨日披露的贵州茅台三季报显示，其股东人数比上季度微增了4.3%，广发聚丰和中粮集团减仓了45.05万股和60.61万股，而qfii摩根斯坦利基金增仓144.02万股至556.44万股，这也是该qfii二季度以来，第二次大幅增仓。知名qfii机构ubs ag买入了8.52万股至385.95万股，盈信投资第一次新增入选“十大流通股”股东名单。

　　酒鬼酒则被知名私募机构增持，泽熙瑞金1号新增买入313.41万股，龙信基金通1号信托及联合证券梦想10号分别买入297.32万股及243.53万股。而公募基金国投瑞银创新动力则减仓15.52万股。

　　记者调研

　　白酒股将现分化，夹心层酒企*尴尬

　　未来一段时期里，投资白酒股是否还有赚头？近日，记者走访了南京多家酒饮销售公司，对于白酒的销量，销售商普遍认为，基数仍将保持，但随着前期扩产的酒产能放出，未来一段时期里，白酒公司业绩将出现分化，随之将带来股价结构的调整。在新街口附近的一家大型酒廊记者发现，除贵州茅台以外，一些白酒价格并没有往年那么坚挺，如省内一白酒品牌，如果购买数量较大，600多元的标价，实际只需要支付500元。而价格在1000元之上的53度五粮液，酒商的促销优惠力度也增大，*便宜能在900元之下，而二线酒议价空间更大，*大降幅能达到20%以上。对此，南京私募基金经理李先生表示，白酒行业整体业绩的爆发将持续到2013年一季度，但随后，绝大多数公司业绩增幅将减缓，这对二线白酒股股价杀伤力较明显，而一线白酒股影响并不大，此外，需要注意的是，白酒公司将进入品牌化时代，具有宽广“护城河”的公司，将长期享受品牌溢价带来的红利。而生产同质化的“夹心层”酒企，日子将变得难熬，会受到品牌公司扩张的挤压，还会不断受到因产能迅速释放之后，销售价格向下给业绩带来的挤压。

　　主要白酒上市公司前三季度业绩一览表