2024行业新周期下，一度发展势头迅猛的酱香热潮引发激烈讨论：有说酱香“退热”迹象明显，有说酱香“坚挺”依然是白酒行业发展最佳赛道……

　　行业新周期下如何看待酱香节奏放缓？

　　2016年后，酱香型白酒伴随茅台热进入爆发时代。数据显示，2016年前，酱香白酒产能不足50万千升；2019年酱香白酒产能约55万千升，同比增长约22.7%；2021年与2020年酱香产能基本持平约60万千升，同比增长22.6%；2022年酱香型白酒产能约70万千升，同比增长16.7%；2023年酱酒产能约75万千升，同比增长7.1%。

　　从数据可以看出，酱香型白酒在2021年前表现抢眼，进入大幅增长期，从2022年起，酱香型白酒的发展节奏放缓。

　　可以肯定的是，发展节奏放缓≠市场潜力不足。据中国酒业协会数据来看，2023年酱香型白酒“逆势增长”，在白酒产业中总体产能占比约11.9%，销售收入占比约30.4%。酱香型白酒以较低产能实现了较高销售收入，其单位价格依然高于白酒行业平均水平。

　　发展节奏放缓是行业由量向质的转变。较比早期跑马圈地的发展模式而言，如今酱香市场经过大浪淘沙后，发展趋势由数量为先向质量为先转变，酱香整体繁荣的现象已成为过去，少数优质企业适应强分化、强集中的市场趋势，凭借自身实力脱颖而出，形成较为固化的品牌发展态势。

　　发展节奏放缓是为了适应市场及消费周期需求。在经济下行，消费回归的趋势下，市场与消费特点从盲目转化为理性，不管是消费选择还是投资选择，市场与消费都变得更为严谨与慎重。

　　行业新周期下酱香未来是否依然坚挺？

　　行业发展新周期下如何判断酱香是否坚挺，还需从行业发展趋势、市场发展趋势、消费新趋势、酱香自身特色等主要维度来进行综合判断。

　　从酱香自身优势属性来看，经过12987工艺酿造的酱香型白酒不仅酒体醇厚、口感丰富、拥有突出的独特辨识度，还具备不上头、不口干、醒酒快等健康优势特性，迎合了市场与受众从口感到体感的消费发展趋势。

　　从消费新趋势或新特性来看，面对猎奇心强、个性化明显的新消费群体，尤其是年轻消费群体，酱香型白酒较比浓香型白酒、清香型白酒而言，其历史价值、工艺价值、产品价值、收藏价值等更加吸引消费群体关注，更加让消费群体有物可言，有话可说。

　　从行业发展趋势与需求来看，面对行业高端化发展势能，酱香型白酒在品质为先，工艺加持的自然优势属性下，是最合适承载行业高端化发展的载体，也是最具备价格延伸的品类，最符合行业未来转型升级的需求。

　　从市场发展状况来看，面对价格倒挂、库存高企等渠道压力，酱香白酒是驱动渠道动销的最佳白酒品类。据数据显示，白酒行业市场规模从2018年稳定上涨，从5364亿元增长到2022年的6211亿元，年复合增长率为3.7%，预计2027年市场规模将增长至8236亿元，未来五年年复合增长率预计5.8%。其中，酱香型白酒2018-2022年年复合增长率为24.7%，预计2022-2026年市场规模从2033亿元增长至3217亿元，年复合增长率为12.2%。由此可见，酱香型白酒的年复合增长率远高于白酒行业平均水平。

　　与此同时，据行业权威机构预估，酱香型白酒的市场份额预计2026年增加至41.8%，届时酱香型白酒将超越浓香型白酒成为所有香型中市场规模最大的香型。

　　酱香白酒，未来可期。【文 | 海纳机构 孙建】