投资建议：
维持公司盈利预测，预计 2012-2014 年 eps 分别为 1.38 元、1.47 元和 1.66元，对应 pe 分别为 22x、21x 和 18x。公司战略方向正确，销量增速持续领先，市场份额不断提升，虽短期利润让位于销量增长，我们看好整合后期公司龙头企业的规模效应以及盈利能力的显著提高，维持“推荐”投资评级。要点：业绩符合预期：公司 1-3 季度实现营收 218 亿元，同比增长 13.7%，实现归属于母公司净利润 16.8 亿元，同比增长 1.1%；每股收益 1.25元。其中 3 季度收入和净利率分别同比增长 17.8%和 0.1%。（1）行业增速放缓，公司销量增速继续领先：由于宏观经济不景气，全年气温偏低、雨水较多等因素，今年前三季度啤酒行业产量为 3988万千升，同比增长 3.32%。而公司前三季度啤酒销量 682 万千升，同比增长 12.9%，远高于主要竞...
