茅台酒一直被视为高端白酒的风向标， 过去5年间，由于茅台酒持续大幅涨价，使囤茅台的酒商和投资客赚得盆满钵满。近日有报道称，茅台民间囤货近2万吨，今年来，茅台终端价格并没有像往年一样持续上涨，而是有所下跌，这或使茅台酒价格面临崩盘。记者走访深圳零售市场发现，目前茅台零售价格两个月来基本稳定，多数终端商场价格在1680元左右。

　　深圳市场终端价格稳定

　　茅台酒价要崩盘？近日，有报道称，今年以来，茅台酒终端价及批发价都有了大幅度的下跌，这使得此前趁茅台酒持续大幅涨价囤积赚得盆满钵满酒商和投资客面临“抛售”的压力。

　　据该报道分析，茅台酒民间囤货或达到2万吨。其根据是业内的共识，茅台酒的社会库存或达到茅台酒一年的供应量，约300万~400万箱，再加上经销商的渠道库存，约2万多吨。这相当于茅台酒两年的供应量。如果投资客大量抛售，茅台酒终端价格将会下跌至1200元。

　　据贵州茅台(237.02,-5.90,-2.43%)往年年报显示，5年前的2007年茅台白酒产量为20214.4吨，其产能在今年释放，扣去系列酒的量，则今年茅台主品牌酒供应量约不到1.5万吨。

　　记者昨日走访深圳市场后了解到，目前在各大商场茅台酒售价多维持在1680元的水平，不同的卖场零售价格有几十元的差距。

　　据售货员透露，这个价格和9月份大致一样，近两月时间未进行过调价。记者获悉，茅台今年公布自9月1日起上调部分产品出厂价格，平均上调幅度为20%-30%。自那时起，部分零售渠道便上调了茅台酒的价格，涨价幅度*大接近200元，不过目前的售价比此前零售终端超2000元售价已经大为降低。

　　据深圳的一位零售商透露，“这几个月拿货并未见价格明显下调。对于囤货一事也表示不清楚。”

　　另一位投资者刘先生表示，他在茅台涨价至近2400元一瓶时，囤了两箱茅台酒，完全是为了自用，就算价格未来继续上涨，没有渠道应该也很难出手。

　　业内人士认为，众多投资客囤积待涨的心理致茅台酒社会库存长期高企，而今年底和明年，随着投资人的逐渐理性，茅台酒终端价格将继续回调，回归1500元以内的理性价格。

　　茅台酒投资分歧增加

　　a股市场上，贵州茅台被视为价值投资的典范，一直是机构追逐的热点，长期以“a股第一贵”的地位占据牛股头席。刚结束披露的基金三季报显示，贵州茅台目前仍是基金第一大重仓股，持股市值占基金股票投资市值比为2.87%。不过由于前三季度上涨幅度较大，基金目前的投资分歧也在逐渐增加。三季度，在持有贵州茅台的307只基金中有118只基金在降低其配置比例。

　　此外，券商资管产品三季报也显示，贵州茅台成为券商资管持有个股市值第一。不过，部分券商资管产品逐渐降低白酒股的仓位，包括第一大重仓股贵州茅台的持股数量。这也显示机构对茅台酒的投资出现分歧。

　　分析人士认为，贵州茅台日前披露的三季报业绩超市场预期，今年1至9月实现营业收入199亿元，同比增长46%；实现净利润104亿元，同比增长59%。虽然业绩猛增，但未来势必要更加关注终端销售情况对业绩的影响。茅台酒是否维持高端酒的价格，不至于“崩盘”至关重要。