2025年，泸州老窖在复杂多变的市场环境中实现了整体业绩的稳健增长，核心品牌规模持续突破，但受行业结构性调整影响，未完全达成年初设定的营收增长目标。面对酒类消费存量竞争的新阶段，公司通过产品创新、渠道重构和消费场景深耕，为未来发展奠定了坚实基础。

　　2024年业绩：双品牌突破百亿级，右侧策略初见成效

　　报告期内，泸州老窖市场规模进一步巩固，其中国窖1573品牌销售额稳居200亿元阵营，泸州老窖品牌（含头曲、特曲等）首次突破100亿元体量，双品牌协同效应显著。全国化布局深入推进，华东、华南等传统弱势区域渗透率提升，县级市场覆盖率较2023年增长12%。

　　在渠道端，公司上线“五码关联”（瓶箱垛盒库）数字化系统，推动“场景码”在宴席、企业定制等消费场景的应用，全年扫码开瓶量同比增长35%。此举标志着销售模式从“渠道压货”向“消费者拉动”的“右侧策略”转型，终端动销效率提升。

　　然而，公司全年营业收入同比增长12.3%，未达15%的预期目标。管理层在年报中分析，主因在于行业供需分化加剧：一方面，高端酒消费受经济增速放缓影响，商务宴请需求收缩；另一方面，大众酒市场呈现“品质升级”与“价格敏感”并存的矛盾，中端产品竞争激烈。

　　行业挑战：存量竞争下的“双理性时代”

　　2024年，白酒行业正式进入“价格理性”与“消费理性”并存的阶段。消费者更注重性价比和品牌文化认同，而年轻群体对低度酒、健康化产品的偏好加速了市场分化。泸州老窖指出，当前营销环境正经历“品牌、流量、文化”三时代叠加，单纯依赖渠道扩张或广告投放难以持续增长。

　　2025年战略：抢占三大高地，攻坚三大任务

　　面对行业白热化竞争，泸州老窖提出“稳中求进”的营收目标，并围绕以下战略路径发力：

　　1. 抢占三大高地，构建竞争护城河

　　扩面：加速覆盖县级下沉市场，计划新增500个县域经销商，同步推进便利店、社区团购等新兴终端；

　　开瓶：强化扫码激励，将宴席场景的开瓶率提升至60%以上，针对企业客户推出“定制码”增值服务；

　　拓点：在机场、高铁站等高端场景建设品牌体验馆，年内新增200个“国窖1573文化体验中心”。

　　2. 攻坚三大任务，保障市场良性发展

　　产品年轻化：推出38度国窖1573“轻享版”及果味低度系列，瞄准z世代消费群体；

　　文化赋能：联合故宫文创、电竞ip等打造“白酒+国潮”营销事件，强化品牌年轻化形象；

　　渠道控盘：通过数字化系统监控库存周转，严控经销商窜货，确保价格体系稳定。

　　展望：在分化中寻找增长新动能

　　泸州老窖判断，2025年行业将加速分化，头部品牌凭借文化底蕴和渠道韧性占据优势。公司将持续推进“品牌复兴”与“消费培育”双轮驱动，在存量市场中挖掘结构性机会。正如董事长刘淼所言：“白酒行业的未来属于既能坚守传统价值，又能主动拥抱变革的企业。”