高处不胜寒。作为两市第一高价股的贵州茅台，如今也无法抵御这股寒意了。

　　近来，贵州茅台股价因“茅台价格崩盘”、“社会存量可能达2万吨”等传闻缠身，已经陷入难以自拔的境地。

　　昨日，贵州茅台再度下跌1.47%，报收227.25元，收盘价创出了今年9月份以来的新低。这也使得贵州茅台11月份以来的累计跌幅扩大至8.12%，总市值累计蒸发了217亿元以上。

　　在部分分析人士看来，贵州茅台已经走了十年的大牛市，按照盛极而衰的规律，永远保持上升的势头似乎也不大可能。

　　217亿元市值蒸发

　　进入11月份以来，贵州茅台的市值如同曝露在空气下的酒精，慢慢在消散。

　　截至11月15日收盘，贵州茅台股价已从11月初的248.21元下挫至227.25元，区间跌幅已达8.12%，远远超过同期沪深300指数2.71%的跌幅。若按公司流通总股本10.4亿股计算，11个交易日内，公司流通市值折损额已高达217.984亿元。

　　如果将贵州茅台如今的股价和今年7月16日的历史新高266.08元比较，累计跌幅已经达到14.59%，其损失的总市值则更是超过了400亿元。

　　跌出基金重仓前十

　　贵州茅台一直是基金的*爱，今年上半年多家券商对其给出的目标价均超过300元/股。

　　不过，这局面似乎已经发生了改变。据wind咨询统计，今年三季度贵州茅台并没有出现在基金重仓股前十之列，这意味着多只基金已经大幅减持了该股。

　　数据显示，截至今年三季度末，贵州茅台已被307只基金重仓持有，较今年一季度末增加40只，基金累计持股15332.93万股，占公司流通a股的比例达14.77%。但这一比例仍与基金持股比例为37.66%的大华股份相去甚远。

　　而*近持续下跌，似乎也与基金等机构有关。据同花顺ifind统计显示，*近的11个交易日当中，有334.60万股特大单主动卖出，金额达到了10.29亿元。显示出基金等机构投资者的筹码有所松动，在四季度调仓换股当中，机构有主动退出的迹象。

　　负面新闻缠身

　　就在贵州茅台股价震荡下跌的背后，公司近期负面新闻频出。从茅台酒的社会存量可能达2万吨到“茅台价格崩盘”，贵州茅台保商标“打压”茅台镇酒企的消息也见诸各报端。

　　10月底，茅台酒的社会存量可能达2万吨的说法在市场上流传开来，“茅台价格崩盘”的消息不胫而走。

　　尽管公司方面否认了价格将崩盘的说法，社会存量也并非媒体报道所称的2万吨，但根据市场调研，去年社会上茅台酒库存为1万吨，今年经济下行增加了3000吨的消息仍然使市场对茅台酒的前景感到悲观。

　　另据报道，目前在义乌市区多家超市，一向被视为高端白酒市场风向标的53度飞天茅台的零售价基本上在1780元附近，相比今年年初2000多元的价格已经跌去了11%。

　　在此期间，贵州茅台自己也不安分，状告茅台镇酒企荣和烧坊侵权，却反被带出了茅台获得“巴拿马万国博览会”的金奖为假的指责。

　　股价走下神坛？

　　贵州茅台的股价是中场休息还是红牌出局？

　　中信建投分析师黄付生表示，上周白酒板块单周下跌5.79%，反映出市场避险及调仓行为明显。未来，白酒板块仍然面临调整压力，这种调整只有在终端销售给予市场足够信心和仓位调整到位后才会消除。

　　有媒体报道认为，近年来白酒类上市公司的疯狂扩产已埋下了产能过剩的风险，或许正是这种风险促使着基金悄悄转换操作风格。数据显示，到2015年，贵州茅台的年产能将是2008年的一倍。

　　业内人士称，粗略统计几大酒厂的产能扩张计划，按照目前的静态价格来计算，2015年将达到约5000亿元的产能规模，而2011年整个中国白酒的市场消化量约在2000多亿元，3年市场消化量增长一倍几乎是不可能实现的。

　　分析人士认为，高档白酒股今年以来的确有许多机构在减持。撇开所谓的“传闻”，单说这些股票已经走了十年的大牛市，按照盛极而衰的规律，永远保持上升的势头似乎也不大可能。