凭借一份份靓丽的三季报，白酒类上市公司赢得众多赞誉，与此同时，其股价却遭遇滑铁卢。11月5日以来，白酒类上市公司股价集体下跌。截至11月8日，该板块本月整体跌幅已达3.88%，在205个申万三级细分行业中排名第21位。

　　三季报出炉 酒企净利直追地产

　　10月31日，白酒板块三季报完美出炉。三季报数据显示，白酒板块实现营业收入798.21亿元，同比增长41.67%；实现净利润295.21亿元，同比增长61.96%。在205个申万三级细分行业中，其营业收入和净利润增速分别排名第5位和第12位。

　　按照申万三级行业分类，白酒板块共有13家上市公司。这些公司中，除st皇台业绩同比出现下滑外，其余公司前三季度的净利润增幅均超过45%。其中，二线酒企业绩增幅*快，酒鬼酒和沱牌舍得的净利润分别大增433.29%和170.26%，高居白酒类上市公司业绩增幅第一、二名。

　　这13家酒企前三季度合计创造净利润295.21亿元，在申万三级行业中排名第6位。行业利润居于其前的，多数属于垄断产业或国民经济支柱性产业，如银行、石油开采、煤炭开采、房地产行业等。

　　值得一提的是，白酒行业的净利润总和已直追房地产。受到限购令等政策的影响，房地产行业的净利润增幅迅速放缓，其前三季度净利润仅有352.28亿元，较去年同期仅增长5.42%。白酒行业与地产行业的净利润仅相差57亿元。

　　在白酒行业中，仅有13家上市公司，而在房地产开发行业，则有139家上市公司。这意味着，13家白酒公司的赚钱能力已经和139家房企相当，且白酒企业的平均赚钱能力远超房地产公司。

　　预收款普降 挤压酒企业绩

　　然而，在靓丽的三季报背后，白酒行业业绩增长的隐忧也悄然浮现。这一隐忧主要体现在白酒企业预收账款的缩减。

　　预收账款一直被视为白酒公司调节利润的“蓄水池”。白酒公司的预收账款则主要来自于经销商预先支付的货款。

　　据统计，今年三季度末，13家白酒上市公司中，除沱牌舍得、老白干酒、st皇台外，另外10家公司的预收账款均较年初有不同程度的减少。从同比数据来看，与去年三季度末的预收账款相比，仍有6家公司的预收账款出现下滑。

　　预收账款较年初缩减幅度*大的当数水井坊，该公司的预收账款由年初的3.51亿元减少到今年三季度末的0.47亿元，缩减幅度高达86.66%。而在今年中报中，水井坊的预收账款较年初水平降幅为85.73%。

　　同比来看，水井坊的预收账款较去年同期的8670万元，也大幅下降了46.03%。对此，水井坊表示，主要是已收到的经销商货款在本期货物发出后结转收入所致。

　　“蓄水池”骤减的企业不止水井坊一家，前三季度预收账款较年初降幅超过50%的酒企还有洋河股份、金种子酒、山西汾酒等。

　　同时，一线酒企贵州茅台和五粮液的预收账款也都有明显的减少。其中，贵州茅台预收账款较年初减少46.67%，五粮液则减少近三成。

　　从同比数据来看，共有6家白酒公司的预收账款减少，其中同比降幅*大的为古井贡酒，下降幅度达74.39%。记者 张鑫