5月20日，安徽迎驾贡酒股份有限公司（以下简称“迎驾贡酒”）正式发布《2024年度财务决算及2025年度财务预算报告》，明确2025年营业收入目标为76亿元，较2024年预计增长3.49%；净利润目标26.2亿元，同比增长1%。其中，白酒主业收入目标72.56亿元，同比增长3.46%，其他业务收入3.44亿元，同比增长0.88%。

　　2024年业绩未达预期 2025年目标稳健务实

　　公告显示，2024年迎驾贡酒实际完成营业收入73.44亿元，较预算目标80.64亿元完成率91.07%；净利润25.94亿元，较预算28.66亿元完成率90.52%。公司坦言，受宏观经济环境及白酒行业竞争加剧影响，业绩增速有所放缓。在此背景下，2025年目标设定更趋稳健，营收与净利润增幅均控制在5%以内，凸显管理层对市场形势的审慎预判。

　　聚焦中高端产品 省外市场成突破重点

　　为实现2025年目标，迎驾贡酒提出“产品升级+渠道深耕”双轮驱动战略。产品方面，公司将强化“洞藏系列”核心地位，通过优化产品结构提升中高端白酒占比。目前，洞藏系列已覆盖200-800元价格带，其中洞藏20年、30年成为安徽省内次高端市场主力单品。渠道方面，公司明确“巩固安徽大本营，突破省外增量”的路径：在安徽市场，通过精细化运营提升终端覆盖率；在省外市场，优先聚焦长三角、京津冀等消费潜力区域，通过经销商联盟和核心终端建设扩大份额。

　　行业竞争加剧 迎驾贡酒面临多重挑战

　　尽管目标增速温和，迎驾贡酒仍面临行业性压力。一方面，白酒消费结构性分化明显，头部酒企如茅台、五粮液持续挤压区域品牌空间；另一方面，安徽本土市场竞争白热化，古井贡酒、口子窖等对手同样加码中高端布局。对此，迎驾贡酒在公告中强调将加大品牌投入，2025年计划销售费用率同比提升0.5个百分点至12%，主要用于品鉴会、文化ip营销及数字化渠道建设。

　　投资者关注长期增长动能

　　业内人士指出，迎驾贡酒近年通过生态酿造概念差异化竞争，其“生态洞藏”产品在环保消费趋势下具备一定优势。但省外市场拓展成效仍是关键变量——2024年其省外收入占比约25%，公司计划2025年将该比例提升至30%以上。此外，原材料成本波动亦需警惕，2024年高粱、小麦采购价格同比上涨8%-10%，或对毛利率造成持续压力。

　　分析机构认为，若迎驾贡酒能顺利完成2025年目标，其营收规模将稳居上市徽酒企业第二梯队，但需在品牌高端化和全国化布局上取得实质性突破，方能打开长期增长空间。