近日，“小酒馆第一股”海伦司国际控股有限公司（以下简称“海伦司”）公布了2025年上半年业绩报告。数据显示，公司期内实现营业收入2.91亿元，较去年同期下滑34.02%；归母净利润为5033.10万元，同比下跌27.77%。这已是海伦司连续第三年出现业绩下滑，显示出其仍面临较大的经营压力。

　　根据半年报披露，2025年上半年，海伦司同店数量为140家，日均销售额为9000元，同比减少17.6%。这一数据反映出单店盈利能力持续走低，客流量或消费频次尚未恢复至理想水平。有分析认为，消费大环境变化及行业竞争加剧，对小酒馆模式的运营提出了更高要求。

　　值得关注的是，海伦司在财报中透露，已于2025年5月重启直营门店计划。这一战略动向被外界视为公司试图强化运营控制力、优化品牌体验的重要举措。在经历了以加盟为主的高速扩张后，海伦司希望通过直营模式更直接地把握服务质量与成本结构，逐步改善盈利状况。

　　海伦司曾凭借高性价比的社交饮酒场景迅速占领市场，并于2021年登陆港交所成为行业焦点。然而近年来，受外部经济环境和内部运营挑战的双重影响，公司进入调整周期。此次重启直营，或意味着其正在重新评估发展节奏，从追求规模转向质量提升。

　　业内专家指出，海伦司仍具备较强的品牌认知度和年轻客群基础，但在当前消费复苏背景下，如何平衡扩张与盈利、优化单店模型，将是其未来发展的关键。公司表示，下一步将加强数字化运营和会员体系构建，以期在挑战中寻找新的增长点。

　　尽管短期业绩承压，海伦司此次战略调整仍受到部分投资者关注。市场期待其通过更精细化的运营，逐步重回增长轨道。