近日，随着上市公司三季报的陆续披露，国内黄酒行业迎来一个标志性时刻：长期稳坐头把交椅的古越龙山，在其最为倚重的营收指标上，被老对手会稽山全面反超。这意味着，黄酒领域的“茅五易位”大戏正式上演，一个时代或许正悄然落幕。

　　根据最新公布的2025年第三季度报告，在关键的第三季度单季营收上，会稽山以3.95亿元的业绩，显著高于古越龙山的2.93亿元。将时间线拉长至前三季度，会稽山的总营收也以12.12亿元对11.86亿元实现领先。营收，这项曾被古越龙山视为最后堡垒和“倔强”的指标，如今也已失守，宣告了其“黄酒一哥”地位的实质性旁落。

　　这个曾响彻大江南北的品牌，本被寄予带领整个黄酒品类突破区域局限、走向全国的厚望，如今却活生生演变成一出“画地为牢”的讽刺剧。业界不禁发出灵魂拷问：底蕴深厚的古越龙山，究竟是如何将一副好牌打得稀烂，最终被摘掉“一哥”桂冠的？

　　答案的核心，直指其难以撼动的“区域困局”。 古越龙山最大的战略失误，莫过于自我囚禁，甘愿成为一名“江浙沪土皇帝”。根据其2024年财报数据，公司在江浙沪地区的收入占比高达59.26%，这意味着其生命线过半都系于这三个沿海省份。更令人咋舌的是，这种严重的区域依赖症在过去五年间几乎未见改善，占比仅从60.37%微降至59.26，平均每年下降幅度不到1个百分点。照此速度，古越龙山若要真正实现全国化布局，恐怕需要长达半个世纪的时间！

　　这种近乎“病入膏肓”的市场狭隘性，与竞争对手会稽山等积极开拓全国渠道的战略形成了鲜明对比。当整个酒类消费市场都在寻求增量时，古越龙山却依然恬不知耻地在财报中将“江浙沪以外的市场收入增长”作为一项次要成绩来展示，其保守与迟钝可见一斑。从“品类领航者”到“区域守成者”，古越龙山的这次“王冠”跌落，并非偶然，而是长期战略短视、画地为牢的必然结果。黄酒行业的竞争格局，已然改写。