近日，全球知名烈酒与烈酒集团人头马君度（remy cointreau）发布了一份令市场失望的业绩公告。在截至9月30日的第二财季中，集团销售额同比显著下降11%，至2.688亿欧元。这一远逊于市场预期的表现，迫使管理层再次下调了对整个2025/26财年的销售和利润展望，并将市场复苏的预期时间点进一步推迟。

　　集团在公告中明确指出，此次业绩下滑以及未来展望黯淡的主要原因，在于其两大核心市场——中国与美国的同时疲软。其中，作为集团利润核心引擎的干邑部门遭受的冲击最为严重，该部门销售额在第二财季内大幅下滑了13.5%。这一下滑被直接归因于其在中国市场业务的“急剧萎缩”。尽管中国社会消费品零售总额整体呈现复苏态势，但高端干邑的消费需求却持续低迷，这反映出当前中国消费者在非必需高端消费品上的支出趋于谨慎，以及宴请、礼品等社交消费场景尚未完全恢复至往年水平。

　　与此同时，被寄予厚望的美国市场也未能展现出足够的韧性，其反弹力度“弱于公司此前预期”。美国市场正持续受到经销商去库存压力的困扰，高利率环境对消费者信心和购买力的抑制效应日益显现，导致终端需求不振。中美这两个全球最重要的烈酒市场同时面临挑战，对人头马君度构成了双重打击。

　　面对严峻的市场环境，人头马君度集团首席执行官埃里克·瓦拉尔特（eric vallat）表示，公司正专注于执行其“长期价值创造战略”，包括严格控制成本、加大在市场营销和分销渠道上的投资以支持其核心品牌，并加速发展其非干邑业务，如单一麦芽威士忌和龙舌兰酒等，以期实现业务的多元化来抵御风险。

　　然而，此番再度下调业绩指引，无疑加剧了投资者对于高端烈酒市场“黄金时代”是否已经结束的担忧。市场分析师普遍认为，人头马君度所面临的困境并非个例，整个高端烈酒行业都正经历一个从疫情后爆发式增长转向常态化的“阵痛期”，未来几个季度的市场表现将至关重要，取决于宏观经济环境的改善程度以及品牌方自身战略调整的成效。