成交量是甄别行情性质的关键因素，无法说谎。让指数跌到2000点下方，仅需要几百亿就够了，但是要重新回到2000点上方，成交量需要翻倍甚至更多。随着成交量快速回落，今日a股市场未能延续昨日强势，全天呈现窄幅震荡态势。也许投资者在看待底部确立这个问题上仍需要多一份耐心，当然信心也必不可少。

　　经过昨日放量大涨后，今日沪深两市股指开盘后即呈现震荡整理走势，沪综指始终在昨日收盘点位附近徘徊。成交量迅速回落，显示当前市场分歧仍然较大，参与各方无法形成共识，市场弱势格局依旧。尾盘沪综指报收于2028.45点报收，下跌0.17%，深成指报收于8071.49点，下跌0.25%，中小板综指下跌0.36%；创业板指数下跌0.08%；沪深两市成交金额分别为584亿元和461亿元。

　　从今日盘面观察，个股普涨之后再次出现分化走势。银行股全天力挺指数，护盘迹象明显。而昨日领涨的权重股在短线获利回吐压力下未能延续昨日强势。同时酿酒板块早盘跌幅较深，午后受到黄酒股崛起的带动下，大幅反弹。此外，有色、煤炭、黄金等资源股跌幅居前，餐饮旅游、食品饮料也表现较弱。

　　今日消息面，中央经济工作会议前瞻：推进城镇化；18家上市公司昨日增持股份达9.9亿元；海航意欲强势换血九龙山董事会；证监会：业绩变脸股信披充分，保代或可免责；证监会：上市公司资产重组须先在交易所网站披露；私募一哥徐翔杀回酒鬼酒，或复制重啤走势；a股ipo或于明年春节后重启，第四轮改革酝酿中；11月四大行新增贷款1680亿，料全年信贷规模8万亿；电煤价格并轨方案已获批，电价实时联动落空；住建部正式下发智慧城市试点通知，三大概念掘金。

　　对于a股后市走势，市场仍存在不小的分歧。乐观一方认为，12.5长阳后短线主动性回调，利于后市反弹的延续；而悲观方则认为，市场量能较昨日出现明显萎缩，显示大盘上攻动力不足，况且今年前几次反弹夭折的关键因素均来自于成交量未能配合，此外12.5日指数大涨的同时，很多个股仍存在较大的补跌风险有待消化，因此，后市大盘超跌反弹过后仍将回落延续寻底格局。

　　笔者更倾向于后者观点。目前看，超跌效应过后，市场并未显现出一轮中级反弹启动的迹象，供需严重失衡的局面短期内没有实质性的好转，12.5日长阳后股指不排除重演9.7日后的走势，指数的大涨并不能代表底部的确立，投资者不需要过分纠结于底部，毕竟市场底是走出来的，而不是预测或者猜测出来的。因此，现阶段，投资者还应该保持足够的耐心，虽然与城镇化相关的基建、机械等板块个股存在一定的机会，但是逐利的同时避险同样重要。