正处于风雨飘摇之中的上海贵酒股份有限公司（证券简称：\st岩石，600696.sh），其资本市场前景再蒙厚重阴影。1月23日晚间，公司正式发布了2025年度业绩预亏公告，多项关键财务指标触及终止上市红线，意味着这家曾以转型白酒业务吸引市场目光的企业，很可能将告别a股舞台。

　　公告数据显示，该公司预计2025年度实现营业收入规模极小，仅在0.48亿元至0.6亿元之间。而更值得关注的是，在扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后，其营收进一步缩水至0.45亿元至0.57亿元。盈利方面更是惨淡，利润总额预计为-2.4亿元至-3亿元，净利润预计为-1.8亿元至-2.5亿元，扣除非经常性损益后的净利润（扣非净利润）也预计为-1.3亿元至-1.8亿元。

　　这份惨淡的成绩单直接触发了退市机制。公告明确表示，经初步测算，预计2025年度公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益前后的净利润均为负值，且扣除特定范围后的营业收入低于1亿元（根据最新《上海证券交易所股票上市规则》的财务类退市指标）。因此，公司股票将因触及“净利润为负+营业收入低于1亿元”的财务类退市情形，在被实施退市风险警示后，仍未能“摘星脱帽”，最终可能被上海证券交易所终止上市。

　　对于业绩出现大幅预亏的主要原因，上海贵酒在公告中给出了解释。首先，公司将困境归因于外部行业环境的严峻。2025年，白酒行业持续处于低迷周期，终端市场动销速度整体放缓，消费增长动力明显不足。同时，行业内部竞争白热化，市场份额加速向优势产区、龙头企业和强势品牌集中，作为中小品牌酒企的上海贵酒，在挤压效应下生存空间日益狭窄。

　　其次，公司自身深陷多重内部危机。公告指出，2025年公司持续受到多方面因素影响，导致资金链极度紧张，无法兑现对经销商的返利返货承诺，市场投入也随之大幅削减。更雪上加霜的是，公司实际控制人此前被公安机关采取强制措施，以及控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列重大负面事件，严重冲击了公司的正常经营和品牌声誉，使得业务拓展和融资渠道受阻，最终导致业绩大幅滑坡。

　　此次业绩预亏公告，无疑为\st岩石的a股之路敲响了警钟。若最终经审计的年度报告确认上述情况，等待它的将是严格的退市程序。