国泰海通（hk2611）证券研究所副所长訾猛表示：近期消费（883434）相关的宏观数据表现一般，白酒（881273）动销尚需1~2个旺季进行验证，但微观交易结构已进一步改善，股息率和估值具备一定吸引力；基本面加速探底叠加筹码冲击，建议布局率先出清标的。

　　訾猛还认为，大众消费（883434）景气度改善势头仍较为确定，虽有波动但增速中枢仍有所抬升，且考虑到6月及之后餐饮场景低基数+需求端弱复苏，大众品复苏趋势有望延续甚至加强。其中健康食品、餐饮供应链相关标的受益于健康消费（883434）趋势以及餐饮场景修复，依然是确定性较强的主线；同时啤酒（884189）、饮料龙头处于低预期状态，随着旺季来临动销逐步加速，边际改善值得期待。

　　投资工具方面，关注食品饮料etf（515170）华夏（515170.sh）及华夏食品饮料etf（515170）联接c（013126.of）。食品饮料etf（515170）华夏（515170.sh）为被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数规模最大etf，覆盖白酒（881273）+大众食品龙头（啤酒（884189）、软饮料（884120）），前十大成分股包括贵州茅台（600519）、五粮液（000858）、伊利股份（600887）、海天味业（hk3288）、东鹏饮料（hk9980）、安琪酵母（600298）等。当前指数估值（市盈率ttm）仅20.31倍，位于近十年10%分位数。

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