*近几年白酒界增长*疯狂的非郎酒莫属,2002年郎酒销售收入仅为2亿元,但2010年达58亿元,2011年更达103亿元,郎酒十年的年复合增长率达48.31%。然而多位业内人士表示,郎酒这两年冲击“百亿”主要依靠向经销商压货,这种“压货式增长”吹起的泡沫注定难以持续。

　　盛初咨询分析师刘振告诉记者:“其实郎酒一直靠压货,在行业内饱受诟病,但现在压不动了,没有商家跟他们玩了,所以业绩向下是必然。”“我2010年就关注红花郎,他们当年在河南南阳一个地级市红花郎就压货800多万；我山东枣庄的一个朋友,红花郎压货200多万。”刘振说。

　　记者还了解到,一些经销商去年底郎酒涨价前库存的红花郎甚至足够卖一年。

　　“前几年,整个白酒行业好,市场反应不明显,去年郎酒打压商家,搞百亿,很多商家被迫压货,本就怨声载道,加上今年白酒行业风云突变,郎酒日子真的不好过啊。”刘振感叹。

　　熟悉郎酒的王先生称,郎酒销售体制中提成造成的一系列问题也是此种乱象的推手。据称郎酒区域经理去年的业绩指标很重,且任务几乎都是他们自己完成,因此只能向经销商大幅压货。而今年高端白酒销售遇冷,也使经销商库存快要“爆仓”。

　　对于白酒压货,刘振打了个比方,经销商就是蓄水池,白酒厂家就是输水管,终端网点就像分水管。现在是厂家一直给经销商压货,而终端商却不再要货。一直这样下去,经销商这个蓄水池早晚会溢出,就是早晚会出事。“利息、产品贬值的压力下,经销商不会等死的,这就是白酒行业的压货现状。”刘振表示。

　　海通证券食品饮料行业研究员赵勇曾透露,郎酒的经销商上半年已有一些破产了。“白酒去库存化,终于出现了和服装行业一样的情况。”刘振感叹。在他看来,压货式增长目前是行业通病,就像服装行业,只是郎酒更为严重一些。乐观一点的就是,服装过时就贬值,而白酒不是。不过刘振知道,虽然白酒保质期长的特点的确让库存风险没那么大,但风险还在于货品贬值,以及占用资金导致的现金流风险。