2月份，上市公司2011年年报进入集中披露期，年报行情将逐渐升温。从目前业绩预告和业绩快报披露的情况来看，白酒行业整体表现突出。

　　数据显示，截至1月末，白酒上市公司除水井坊和泸州老窖外，已有12家公司发布2011年业绩预增公告，预增区间*高约41%-160%，净利润合计可达244亿元，平均每股收益为2.18元。

　　东兴证券食品饮料行业首席分析师刘家伟表示，截至1月30日，白酒行业对应2011年市盈率约25倍，而以中性预计的2012年业绩增速对应动态市盈率均值为15倍，显示极好的投资机会。

　　一直以来，白酒股都是a股市场中机构投资常规配置的投资品种，但2011年11月末以来，白酒股出现整体下调，不少个股调整幅度超过25%。

　　市场人士表示，公务接待费用新政的实施打压了白酒股的表现。从2012年1月1日起，公务接待费用新政开始实施，16项公务消费不得用现金结算。

　　“新政可能对白酒企业业绩带来极大的不确定性，在这一负面消息没有消化以前，白酒股很难重振过去的"雄风"。”杭州某私募人士对记者表示。

　　不过，刘家伟认为：“白酒行业高景气至少还会持续3年，即享受"三年盛宴"，而白酒上市公司作为行业翘楚其高景气周期则会更长，因此，当前完全没有必要过分看低白酒行业增长潜力。”

　　就估值情况来看，历史数据显示，一二三线白酒平均市盈率不低于38倍，根据东兴证券估算，目前白酒行业对应的动态市盈率仅为15.17倍，可以说是白酒上市公司史上*低估值水平。

　　因此，刘家伟认为，目前白酒上市公司既可以是价值投资的*佳标的之一，也可以是成长投资的*佳目标之一，具有符合“双重投资风格”的极大潜质。

　　来源：酒之园作者：佚名编辑：丁丁