银基集团大股东折价配售集资解困

　　五粮液*大经销商之一的银基集团昨日早上复牌并发布公告称，大股东及主席梁国兴将以每股2.45港元的价格折价8.24%配售1.35亿股，欲募资3.25亿港元，用于拓展经销商网络、扩充销售及市场推广团队以及潜在收购或投资等。

　　折价8.24%配售

　　记者从银基集团发布的公告了解到，此次配售的股份相当于已发行股份的11.07%以及经扩大股份的9.96%，公司获授权发行*多2.38亿股。而2.45元的配售价，较上日收市的2.67元折让8.24%，较*后5个连续交易日平均收市价折让7.89%，较*后10个连续交易日的平均收市价更是折让8.92%。

　　“董事认为，进行配售事项及认购事项是公司筹集资金的良机，并可扩阔公司股东及资本基础。股东基础扩大及股份流通量增加有助提升股份交投量。”银基集团在公告中称，所得款项将用于未来业务发展、潜在收购或投资以及一般营运资金用途。

　　记者了解到，此前梁国兴已多次折价配售。*上一次是2012年10月11日，梁国兴将其拥有的keenpearllimited持有的银基6750万股以3.22港元的价格配售。

　　中投顾问食品行业研究员向健军指出，银基此次折价配售的目的有二：其一受当前差强人意的业绩影响，企业折价配售主要是为了融资，以便未来有资金进行业务调整，进而挽回企业业绩；其二是为了调整股权结构，此前家族所占份额过高，对市场融资渠道开拓不够，如今折价配售相当于部分放权，意味着家族企业进一步向现代管理企业的转变。

　　大经销制遭遇瓶颈

　　此次折价配售银基打着“筹集资金”的旗号，在这背后是银基去年下半年以来骤增的业绩和资金链压力。就在一个月前，银基公布截至9月底的上半财年的业绩由盈转亏，由去年同期赚4.07亿港元转为大亏1.77亿港元。这是银基在香港上市4年来，提交的首份亏损的财报。

　　目前，银基拥有在中国内地独家经销45度及68度五粮液、内地非独家经销52度五粮液、以及全球独家经销五粮液旗下永福酱酒等权利。这些高档酒类的销售是银基主要的收益来源。不过受去年以来经济增速放缓、国家打击三公消费、部队限酒令等众多因素的影响，高端白酒销售遭受重创，银基也深受影响。上一财年同期，其收益高达16.1亿港元，但上半财年就暴跌85.4%至2.35亿港元。去年同期，其81.9%的收益来自于中国市场，但是今年上半年这个占比就锐减为37.1%。“由于酒业市场欠佳以及前期经销商普遍看好高端白酒销售，库存较多，尚未消化引致产品销售相应下跌。”银基集团指出。记者了解到，截至2012年9月30日，银基集团的存货高达8.8亿港元，同比大增34.76%。因为存货占用了大量资金链，截至2012年银基现金及现金等值货物仅6980万，比去年同期锐减4000万。

　　大半个月前，银基集团执行董事兼行政总裁关浣非辞任，由银基集团主席梁国兴兼任ceo。种种迹象表明，银基这家大型白酒经销商所倡导的大经销制在白酒消费景气度受到打压之下，已经遭遇到瓶颈。目前白酒的大经销商大多以分销模式为主，其依靠下游的经销商将其产品铺至商超、专卖店和团购及终端零售等渠道。不过在市场走低时，这样一种模式往往因为缺乏对终端渠道的把控力而使其销售受累。据银基公开透露，公司也正在拓展营销新模式，比如谋划开拓企业团购的销售渠道以及继续在一至三线城市开设自营品牌“品汇壹号”形象点专注于高端企业和团购客户。

　　昨日，银基集团收报2.61港元，跌2.247%。