贵州茅台 （600519 股吧,行情,资讯,主力买卖）日前发布的2012年度业绩预告显示，预计2012年度净利润与上年同期相比增加50%左右。根据三季报，茅台四季度不论是净利总额还是净利增速都创下了年内新低。茅台业绩一经公布股价应声跳水，*终茅台25日全天下跌超过3%，2000亿元的市值也成为历史。

　　而从股价来看，贵州茅台上周累计下挫7.21%，股价收报189.05元，跌破200元/股关口，导致其a股市值快速减少152.72亿元，成为同期a股市值蒸发*厉害的股票。

　　2013年业绩很难再有50%的增长

　　根据此前茅台的业绩公告，贵州茅台2009年净利润为43.12亿元，2010年为50.51亿元，2011年87.63亿元；而2012年1-9月份的净利润为104.2亿元。从净利润增长幅度看，贵州茅台2011年的净利润增幅为70.49%，而2012年，茅台净利润增幅仅有50%。

　　根据茅台发布的2012年业绩增长50%推算，茅台2012年的净利约为131.44亿元左右。单独计算每个季度，茅台第四季度的净利为27亿元，三季度为34亿元，二季度为40亿元，一季度净利为29.69亿元，也就是说，第四季度业绩明显低于全年其他的月份。

　　北京志起未来营销咨询集团董事长李志起表示，对于主要依靠商务消费的茅台来说，随着去年严控“三公”消费等政策的出台，茅台销售受重挫,从目前来看，2013年茅台的业绩很难再有50%的增长。

　　券商仍然力推

　　虽然贵州茅台业绩下滑，但是六大机构仍然力推。

　　中金公司在其研报中指出，该业绩应该留有余地，是茅台应对2013年变幻局势的一步准备。茅台*核心的资产还是没有改变的，那就是品质基赐品牌地位；在高档消费品领域，这二者是企业能够前行的基础，坚持此前一直坚持的建议，180元(此前预测的接近10xpe)附近，价值投资者逢低吸纳。

　　国泰君安维持2012年5月以来对白酒行业的观点，认为白酒已经达到景气高点，未来2-3年行业经营相对困难，行业趋势性的投资机会不大，但茅台核心竞争力并未改变，其强大的品牌力与高额渠道价差为公司铺就了抗风险的安全垫，公司有能力部分抵御行业周期向下影响实现平稳增长。

　　华泰证券认为，在去年9月的提价以及茅台公司通过开设自营店以增加销售渠道和市场的努力，我们仍然维持公司2013年35%的利润增速，预计公司2012-2014年的业绩分别为12.66、17.09和21.35元，相对目前股价的pe在15、11和9倍，估值长期来看仍偏低，我们暂时仍维持买入评级，但股价的回升仍需等待公司产品一批价的企稳回升。

　　白酒股遭遇基金分歧

　　对白酒股的看法，机构分化非常明显，看好的依然看好，不看好的都清空了白酒股。

　　东兴证券在报告中表示，白酒行业基本面不容乐观。茅台遭遇反垄断调查和取消限价令进一步反映国家政策和导向，以茅台为代表的高端酒价格将继续走低、进而下压白酒整体价格重心之趋势愈已明显，白酒整体严重供过于求态势正在形成。

　　平安证券则在其报告中表示，估值回升和低仓位推动白酒反弹，后续更可能跑赢市常

　　按照目前已披露四季报的基金统计，四季度末食品饮料板块占基金全部股票配置的9%，比三季度末的12%下降约1/4。食品饮料将机构第一大重仓行业让位于金融，茅台也将基金第一大重仓股让于中国平安(601318.sh)。