在银行、地产等大盘蓝筹股蹭蹭地上涨的时候，白酒股受限制三公消费、反腐力度加大、限酒令等事件影响，经历了一波较大幅度的下跌。但近几日白酒股则逆市上涨，和医药股再一次上演了弱市中“吃药喝酒”的现象。
这究竟是简单的板块轮动？还 是有其他内在的投资逻辑？有一点可以肯定的是，当大盘调整、白酒股上涨的时候，私募大佬但斌一定是高兴不已。因为就在前不久，他还在和别人赌白酒股的走势。
昨日，上证综指创下近15个月来的单日*大跌幅，下跌71.23点，跌幅达2.97%。但白酒股逆市而上，金种子酒、青青稞酒、老白干酒、伊力特、山西汾酒等都涨得不错，贵州茅台、五粮液等一线白酒股也出现了上涨，这和以往弱市中白酒股的表现几乎如出一辙，而从基本面来说，白酒股实际上已经发生了很大变化。
白酒股过去十年的黄金辉煌期，实际上与固定资产投资不断加大是紧密相连的，固定资产投资加大，迎来送往的社会交往增多，高端白酒量价齐升。但在中国经济的结构化转型过程中，以往经济发展主要依赖固定资产投资的模式会逐步发生改变，加上政府加大反腐的力度和严格限制三公消费，高端白酒股*辉煌的时候已经过去，以往的强劲增长将转变为结构分化和挤压式增长，行业拐点已经发生，白酒类企业的库存消化也需要经历一段时间。就这个意义上说，白酒股*佳的投资时期，可能已经过去。
但在一系列利空消息的打压下，白酒股经历了一波幅度较大的下跌，估值接近合理，而且白酒股的业绩尽管下滑，但仍然还是在增长，何况利空出尽后短期再无更大的负面消息打压。这就好比过去的银行股，在利率市场化、信贷资产风险等利空的打压下，银行股跌到了5倍以下的市盈率，尽管银行股的基本面没有发生任何趋势性向好的变化，但估值足够便宜，便成为这波反弹中银行股领涨的*大理由。同理，估值洼地推动了白酒股的小幅反弹，尽管高端白酒的未来仍然十分不明朗。
另外，随着老百姓收入水平的提高，对三线、四线等中低端白酒的消费会不断增加，这也导致中低端白酒类企业未来的业绩释放仍然值得期待，白酒股的分化将越发明显。实际上，在白酒股近期的反弹中，中低端白酒股涨幅明显超过高端白酒股。
从以上这番逻辑出发，那些提前进入了中低端白酒股的资金，又一次收获了逆向投资的果实。
自从2008年的三聚氰胺事件以后，国产奶粉质量受到质疑，不少消费者纷纷选购价格比较高的进口奶粉，以保证安全。但是进口奶粉真的安全吗？近几年屡屡出现的洋奶粉质量门似乎给出了响亮的否定答案。对此，相关监管部门高度重视，加强监管并完善立法，据悉，《进出口乳品检验检疫监督管理办法》将从今年5月1日起施行，《办法》中规定，进口乳品的进口商应当建立乳品进口和销售记录制度，记录保存期限不得少于2年。
首次向中国出口乳品的国家或地区，须接受风险评估；进口乳品的进口商应当建立乳品进口和销售记录制度……《进出口乳品检验检疫监督管理办法》将从今年5月1日起施行，该《办法》中所称的乳品包括初乳、生乳和乳制品。南京出入境检验检疫局卫食处食品科科长徐瑞平接受采访时表示，该《办法》将进一步提高进口乳品的“门槛”。
“与以往对进口乳品的一些规定相比，《办法》更加明确了进口商的主体责任。”徐瑞平的介绍在《办法》里得到印证，《办法》中规定，进口乳品的进口商应当建立乳品进口和销售记录制度，如实记录进口乳品的入境货物检验检疫证明编号、名称、规格、数量、生产日期或者批号、保质期、出口商和购货者名称及联系方式、交货日期等内容，记录保存期限不得少于2年。
在明确进口商主体责任的同时，检验检疫机构也将建立进口乳品进口商信誉记录。检验检疫机构发现不符合法定要求的进口乳品时，可以将不符合法定要求的进口乳品进口商、报检人、代理人列入不良记录名单；对有违法行为并受到处罚的，可以将其列入违法企业名单并对外公布。此外，国家质检总局和直属检验检疫局还将根据进出口乳品安全风险信息的级别发布风险预警通报，并采取有条件地限制进出口，禁止进出口，就地销毁或者作退运处理等控制措施。
《办法》增加了进口乳制品检验检疫项目和环节，在提高进口乳品入关“门槛”的同时，也有业内人士表达了对进口乳品价格的担忧。以“洋奶粉”为例，入境时的检测将达到50多项，检验费用至少一两万元，“羊毛出在羊身上”，进口商成本增加的同时，无疑会把这笔支出转嫁到消费者头上。
以往每逢春节过后必定火爆的礼品回收市场，今年却显得有些惨淡。羊城晚报记者连日走访了广州市内多家礼品回收店发现，不少店铺都表示今年节后的生意额有所下跌，个别店铺吐槽生意额同比下跌近五成。此外，也许是受到去年白酒行业负面新闻缠身的影响，往年作为礼品回收市场“宠儿”的白酒，今年却变成了困难户。不少礼品回收店都拒绝收购白酒，而一些高端白酒的收购价则比去年下降三成以上。
店铺只收烟不收酒
在广州大道南、珠江新城和五羊新城附近，记者连续走访了十多家礼品回收店，每家店门前都冷冷清清，店内没见几个人，老板或者店员多在打呵欠或者玩电脑。羊城晚报记者采访发现，往年不少礼品回收店*喜欢收购的高端白酒，今年竟然成了回收的“困难户”。在接受采访的礼品回收店中，有超过半数以上的店铺都明确表示拒绝收白酒。而在广州大道南的礼品回收店，更有75%的受访店铺拒绝收购白酒。
“我们这只收烟不收酒，现在酒的价格都这么低，市场又冷清。如果是烟，要先把货拿来给我看看，要看了货才能定价。”一家店铺老板向记者表示。另一家店铺的负责人则表示：“现在送白酒的人少了，烟倒是有收购一些，但也比去年少了一半。没办法，原来在我们店里订购酒的都是餐厅和酒吧，今年因为中央出台了政策要求监督‘三公’消费，我的客户都减少了订货量，有的干脆就不订酒了。我们如果收购白酒肯定会亏本。”
五羊新城一位礼品回收店的老板则向记者透露，“去年回收烟酒的生意都特别好，通常我们在白天收回来的货，马上就有客户来下订单，根本不用愁。但今年要到处找客户。”
高档白酒收购价跳水
调查还发现，有的回收店即便愿意收购酒，也将价格压得很低。
昨日，发现飞天茅台收购价比去年下跌不少，目前的回收价在750元到800元之间，而去年飞天茅台的收购价在1000元以上，跌幅高达30%左右。五粮液的收购价更低，据目前记者了解到的情况，其回收价在500元到600元之间。有礼品回收店老板则透露，五粮液每瓶至少下跌两三百元以上。
“水井坊 300元到400元，剑南春仅仅只要200元到280元。往年这些酒都是市场上的抢手货。可见短短一年时间这类高档白酒大部分的回收价格都降低了两三百元，相比去年大幅下降。”有业内人士透露，一般礼品回收店会以原价50%到70%的价格回收烟酒、虫草等，再加价10%左右卖给下家。“但今年不少白酒的原价已下跌，而且不少人收礼少了，另一方面有烟酒的人士也觉得回收价格太低，不愿意拿货出来回收。”
在网上，记者也看到很多上门收购礼品的店，如58同城网、广州列表网等。记者询问到的回收价格也与实体店差不多，有些商家则称“高价白酒原价过高，今年这些酒回收价格都很低，回收数量也很少，市场不景气，也赚不了什么钱”。有些店只是收茅台和五粮液，其他的国窖、水井坊、剑南春、汾酒这些价格稍微低一点的白酒都不收。
